如果该债券规定投资者可以在第1年以后，第8年以内将债券转换成公司的普通股，______因素可能促使投资者行使转换权利。A．市场利率大幅下降B．公司一项新的发明专利可能使盈利大增C．全球油价持续上涨，公司生产成本上升D．该债券票面利率与通胀率挂钩，而预期通胀将大幅上扬

题目

如果该债券规定投资者可以在第1年以后，第8年以内将债券转换成公司的普通股，______因素可能促使投资者行使转换权利。

A．市场利率大幅下降

B．公司一项新的发明专利可能使盈利大增

C．全球油价持续上涨，公司生产成本上升

D．该债券票面利率与通胀率挂钩，而预期通胀将大幅上扬

相似考题

1.可转换债券中设置赎回条款，主要是为了促使债券持有人转换股份，同时也能使发行公司避免市场利率下降后，继续向债券持有人支付较高的债券票面利率所蒙受的损失，减少发行公司的利率损失。 ( )A．正确B．错误

2.发行可转换债券公司设置赎回条款的目的包括( )。A．促使债券持有人转换股份B．能使发行公司避免市场利率下降后，继续向债券持有人按照较高的债券票面利率支付利息所蒙受的损失C．保证可转换债券顺利地转换成股票，预防投资者到期集中挤兑引发公司破产的悲剧D．保护债券投资人的利益

3.可转换债券兼具股票和债券的特点，它使得（ ）。A．投资者可以将债券转换成股票B．公司可以提前赎回债券C．投资者可以将债券卖回给公司D．公司可以将股票转换成债券

4.可转换债券设置合理的回售条款，可以( )。A．保护债券投资人的利益B．可以促使债券持有人转换股份C．可以使投资者具有安全感，因而有利于吸引投资者D．可以使发行公司避免市场利率下降后，继续向投资者支付较高利率所蒙受的损失

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  • 第1题：

    如果企业发生的债券的票面利率高于市场利率，则该债券应该（ ）发行。

    A．折价

    B．溢价

    C．平价

    D．可转换债券发行


    正确答案：B
    如果企业发生的债券的票面利率低于市场利率，则该债券应该折价发行。 

  • 第2题：

    共用题干
    红星公司发行了一批到期期限为10年的债券，该债券面值100元，票面利率为8%，每年年末付息。根据案例十二回答44-47题。

    若该债券规定投资者可以在第1年以后，第8年以内将债券转换成公司的普通股，则可能促使投资者行使转换权利的因素是()。
    A:市场利率大幅下降
    B:公司开发了一个新项目，可能使盈利大幅增加
    C:全球油价持续上涨，公司生产成本上升
    D:该债券票面利率与通胀率挂钩，而预期通胀率将大幅上扬

    答案：B
    解析：
    由于投资者要求的收益率大于票面利率，故该债券的发行价格要低于100元，即折价发行。


    由于到期收益率大于票面收益率，故发行价格要低于100元。其发行价格等于未来10年现金流的现值，很容易计算出。


    将未来10年利息作为现金流，按9%进行贴现，即得到发行价格。

  • 第3题：

    某公司目前因项目扩建急需筹资1亿元，拟平价发行可转换债券，每张面值1000元，票面利率5%，每年末付息一次，到期还本，期限5年，转换价格为25元。公司目前股价22元/股，预期股利0.715元/股，预计未来股利每年增长8%。公司设定的赎回条款是：4年后公司有权以1050元的价格赎回该债券。市场上等风险普通债券市场利率为10%。假定转股必须在年末进行，赎回在达到赎回条件后立即执行。企业适用的所得税税率为25%。
    要求：
    （1）计算发行日每份可转换债券的纯债券价值；
    （2）计算第4年末每份可转换债券的底线价值；
    （3）该可转换债券能否被投资者接受？为什么？
    （4）若要该可转换债券能够被投资者接受，可转换债券票面利率的变动范围（变动以1%为单位）。


    答案：
    解析：
    （1）发行日每份纯债券的价值=利息现值+本金现值=1000×5%×（P/A，10%，5）+1000×（P/F，10%，5）=810.44（元）
    （2）第4年年末：
    每份纯债券的价值=（1000×5%+1000）/（1+10%）=954.55（元）
    股票价格=22×（1+8%）4=29.93（元）
    转换比率=1000/25=40
    转换价值=股价×转换比率=29.93×40=1197.20（元）
    可转换债券的底线价值是纯债券价值和转换价值两者之中较高者，即1197.20元。
    （3）第4年末的转换价值为1197.20元高于赎回价格为1050元，投资人应当选择在第4年末转股。
    设可转换债券的税前资本成本为r，则有：
    V=1000×5%×（P/A，r，4）+1197.20×（P/F，r，4）=1000
    当r=10%时，V=976.18（元）
    当r=9%时，V=1010.08（元）
    使用内插法：
    （r-9%）/（10%-9%）=（1000-1010.08）/（976.18-1010.08）
    求得：r=9.30%，低于等风险普通债券市场利率10%，不能被投资者接受。
    （4）股票的资本成本=0.715/22+8%=11.25%
    股票的税前资本成本=11.25%/（1-25%）=15%
    可转换债券的税前资本成本应处于10%到15%之间
    设票面利率为R，当税前资本成本为10%时：
    1000=1000×R×（P/A，10%，4）+1197.20×（P/F，10%，4）
    求得R=5.75%≈6%，即筹资方案的最低票面利率为6%
    当税前资本成本为15%时：
    1000=1000×R×（P/A，15%，4）+1197.20×（P/F，15%，4）
    求得R=11.05%≈11%，即筹资方案的最高票面利率为11%
    因此，该筹资方案可行的票面利率为6%～11%。

  • 第4题：

    (2017年)投资者持有某只公司债券，信用评级为AA+，剩余期限为2年，票面利率为4％，每年付息一次，每张面值100元。在一年后投资者可以按面值将债券回售给发行人。

    该债券一定不属于（）。

    A.固定利率债券
    B.可回售债券
    C.投资级债券
    D.零息债券

    答案：D
    解析：
    零息债券和固定利率债券一样有一定的偿还期限但在期间不支付利息，而在到期日一次性支付利息和本金，一般其值为债券面值。

  • 第5题：

    发行可转换债券公司设置赎回条款的目的包括（　）。

    A.促使债券持有人转换股份
    B.能使发行公司避免市场利率下降后，继续向债券持有人按照较高的债券票面利率支付利息所蒙受的损失
    C.有利于降低投资者的持券风险
    D.保护债券投资人的利益

    答案：A,B
    解析：
    设置赎回条款最主要的功能是强制债券持有者积极行使转股权，因此又被称为加速条款。同时也能使发行公司避免市场利率下降后，继续向债券持有人按照较高的债券票面利率支付利息所蒙受的损失。

  • 第6题：

    某公司拟发行3 年期、面值1000 元、票面利率5%的公司债券。下列说法中正确的有

    A.如果市场利率为3%，则该债券应当溢价发行
    B.如果市场利率为6%，则该债券应当溢价发行
    C.如果市场利率为3%，则该债券应当折价发行
    D.如果市场利率为6%，则该债券应当折价发行
    E.如果市场利率为5%，则该债券应当平价发行

    答案：A,D,E
    解析：
    若市场利率等于票面利率5%，则该债券应当平价发行；若市场利率低于票面利率5%，则该债券应当溢价发行；若市场利率高于票面利率5%，则该债券应当折价发行。

  • 第7题：

    发行可转换债券公司设置赎回条款的目的包括（）。Ⅰ.促使债券持有人转换股份Ⅱ.能使发行公司避免市场利率下降后，继续向债券持有人按照较高的债券票面利率支付利息所蒙受的损失Ⅲ.保证可转换债券顺利地转换成股票，预防投资者到期集中挤兑引发公司破产的悲剧Ⅳ.保护债券投资人的利益

    • A、Ⅲ、Ⅳ
    • B、Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ
    • C、Ⅰ、Ⅱ
    • D、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

    正确答案:C

  • 第8题：

    债券持有人可以在指定的日期，按约定的价格将债券转换成债券发行公司的普通股股票，或其他可转让流通的金融工具的债券是（）。

    • A、固定利率债券
    • B、浮动利率债券
    • C、零息债券
    • D、可转换债券

    正确答案:D

  • 第9题：

    红星公司发行了一批到期期限为10年的债券，该债券面值100元，票面利率为8％，每年年末付息。若该债券规定投资者可以在第1年以后，第8年以内将债券转换成公司的普通股，则可能促使投资者行使转换权利的因素是（）

    • A、市场利率大幅下降
    • B、公司开发了一个新项目，可能使盈利大幅增加
    • C、全球油价持续上涨，公司生产成本上升
    • D、该债券票面利率与通胀率挂钩，而预期通胀率将大幅上扬

    正确答案:B

  • 第10题：

    单选题
    下列各项中，不属于发行可转换债券公司设置赎回条款目的的是（　　）。
    A

    促使债券持有人转换股份

    B

    能使发行公司避免市场利率下降后，继续向债券持有人按照较高的债券票面利率支付利息所蒙受的损失

    C

    限制债券持有人过分享受公司收益大幅度上升所带来的回报

    D

    保护债券投资人的利益


    正确答案： C
    解析：
    可转换债券，是一种特殊的债券，它在一定期间内依据约定的条件可以转换成普通股。赎回条款是可转换债券的发行企业可以在债券到期日之前提前赎回债券的规定。设置赎回条款是为了促使债券持有人转换股份，因此又被称为加速条款；同时也能使发行公司避免市场利率下降后，继续向债券持有人按照较高的债券票面利率支付利息所蒙受的损失；或限制债券持有人过分享受公司收益大幅度上升带来的回报。由此可知，设置赎回条款保护的是发行公司的利益。

  • 第11题：

    多选题
    发行可转换债券公司设置赎回条款的目的包括（）。
    A

    促使债券持有人转换股份

    B

    能使发行公司避免市场利率下降后，继续向债券持有人按照较高的债券票面利率支付利息所蒙受的损失

    C

    保证可转换债券顺利地转换成股票，预防投资者到期集中挤兑引发公司破产的悲剧

    D

    保护债券投资人的利益


    正确答案： D,C
    解析： 设置赎回条款最主要的功能是强制债券持有者积极行使转股权，因此又被称为加速条款，同时也能使发行公司避免市场利率下降后，继续向债券持有人按照较高的债券票面利率支付利息所蒙受的损失。选项C是设置强制性转换条款的目的。选项D是回售条款的作用。

  • 第12题：

    单选题
    债券持有人可以在指定的日期，按约定的价格将债券转换成债券发行公司的普通股股票，或其他可转让流通的金融工具的债券是（）。
    A

    固定利率债券

    B

    浮动利率债券

    C

    零息债券

    D

    可转换债券


    正确答案： D
    解析： 暂无解析

  • 第13题：

    可转换公司债券的投资者可以在基准股票价格上涨时行使转换权，将可转换公司债券转为股票，获取股价增值所带来的收益;也可以在股票价格下跌时，通过持有债券而获得固定收益。这种权利体现了可转换公司债券的( )

    A. 债券性

    B. 股票性

    C. 期权性

    D.资本性


    参考答案：C

  • 第14题：

    根据资产需求理论，下列哪几种情况下，投资者会减少对某公司的债券需求()


    A.该公司债券的交易量扩大因而更容易出售
    B.投资者预期股市会在未来大幅下跌
    C.股票的佣金费率下降
    D.预期市场利率上升
    E.债券的佣金费率下降

    答案：C,D
    解析：
    股票的佣金费率下降，投资者更倾向于投资股票，减少对债券的需求，故C项正确:预期市场利率上升，则预期债券价格下降，将减少对债券的需求，故D项正确: B选项股市会在未来大幅下跌，会减少投资股票，倾向于购买债券。故B选项错误: E选项债券的佣金费率下降会倾向于投资债券，债券需求增加，故E选项错误。所以答案选CD。

  • 第15题：

    下列关于可转换债券的缺点中说法正确的有（　　）。

    A.如果转换时股票价格大幅上涨，公司只能以较低的固定转换价格换出股票，会降低公司的股权筹资额
    B.发行可转换债券后，如果股价没有达到转股所需要的水平，可转换债券持有者没有如期转换普通股，则公司只能继续承担债务
    C.不利于稳定公司股价
    D.尽管可转换债券的票面利率比普通债券低，但是加入转股成本之后的总筹资成本比普通债券要高

    答案：A,B,D
    解析：
    因为可转换债券转换期较长，在将来转换股票时，对公司股价的影响也较温和，从而有利于稳定公司股价，选项C不正确。

  • 第16题：

    可转换债券设置合理的回售条款，可以（　　）。

    A.保护债券投资人的利益
    B.可以促使债券持有人转换股份
    C.可以使投资者具有安全感，因而有利于吸引投资者
    D.可以使发行公司避免市场利率下降后，继续向债券持有人按照较高的票面利率支付利息所蒙受的损失

    答案：A,C
    解析：
    选项B、D是可转换债券设置赎回条款的优点。

  • 第17题：

    可转换债券设置合理的回售条款，可以（　　）。

    A.保护债券投资人的利益
    B.促使债券持有人转换股份
    C.使投资者具有安全感，因而有利于吸引投资者
    D.使发行公司避免市场利率下降后，继续按照较高的票面利率支付利息所蒙受的损失

    答案：A,C
    解析：
    本题的主要考查点是可转换债券回售条款的意义。选项B、D是可转换债券赎回条款的优点。

  • 第18题：

    下列关于可转换债券的说法中，不正确的是( )。

    A.可转换债券兼顾股权性资金特征和债权性资金特征
    B.可转换债券的标的股票是发行公司自己的普通股票
    C.可转换债券的票面利率一般低于普通债券的票面利率，甚至低于同期银行存款利率
    D.可转换债券的回售条款可以保护投资者的利益

    答案：B
    解析：
    可转换债券的标的股票一般是发行公司自己的普通股票，不过也可以是其他公司的股票，如该公司的上市子公司的股票。

  • 第19题：

    下列关于可转换债券的说法中，不正确的是（）

    • A、可转换债券兼顾股权性资金特征和债权性资金特征
    • B、可转换债券的标的股票是发行公司自己的普通股票
    • C、可转换债券的票面利率一般低于普通债券的票面利率，甚至低于同期银行存款利率
    • D、可转换债券的回售条款可以保护投资者的利益

    正确答案:B

  • 第20题：

    H公司发行了年利率为2%的400000元的可转换债券，利息每年支付一次，债券将在5年后到期。每一张可转换债券可以在规定的期限转换成4股该公司普通股股票。债券的票面价值是100元，假设债券的市价为108元，H公司的普通股市价为30元，要求：计算该可转换债券的转换价格。


    正确答案:转换价格=100/4=25（元）

  • 第21题：

    多选题
    可转换债券设置合理的回售条款，可以（）。
    A

    保护债券投资人的利益

    B

    可以促使债券持有人转换股份

    C

    可以使投资者具有安全感，因而有利于吸引投资者

    D

    可以使发行公司避免市场利率下降后，继续向债券持有人支付较高的债券票面利率所蒙受的损失


    正确答案： A,B
    解析： 选项B、D是设置赎回条款的优点。

  • 第22题：

    多选题
    可转换债券设置回售条款，可以（   ）。
    A

    降低投资者的持券风险

    B

    强制债券持有者积极行使转股权

    C

    使投资者有权按照事先约定的价格将债券卖回给发债公司

    D

    使发行公司避免市场利率下降后，继续向债券持有人按照较高的票面利率支付利息所蒙受的损失


    正确答案： A,D
    解析：

  • 第23题：

    单选题
    可转换债券设置合理的赎回条款，所不具有的作用为（　　）。
    A

    限制债券持有人过分享受公司收益大幅度上升所带来的回报

    B

    可以促使债券持有人转换股份

    C

    可以使投资者具有安全感，因而有利于吸引投资者

    D

    可以使发行公司避免市场利率下降后，继续向债券持有人支付较高的债券票面利率所蒙受的损失


    正确答案： C
    解析：
    赎回条款是可转换债券的发行企业可以在债券到期日之前提前赎回债券的规定；回售条款是在可转换债券发行公司的股票价格达到某种恶劣程度时，债券持有人有权按照约定的价格将可转换债券卖给发行公司的有关规定。C项是设置回售条款的优点。

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