使用现金流量折现法评估企业价值时，其决定因素包括（）。A、企业的行业特征B、企业的经营规模C、每年现金净流量D、企业的持续时间E、企业综合资金成本率
题目
使用现金流量折现法评估企业价值时，其决定因素包括（）。
- A、企业的行业特征
- B、企业的经营规模
- C、每年现金净流量
- D、企业的持续时间
- E、企业综合资金成本率
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第1题：
企业价值评估与项目价值评估的不同点有（ ）。A.投资项目的寿命是有限的，企业的寿命是无限的
B.它们的现金流分布有不同特征
C.项目产生的现金流量属于投资人，企业产生的现金流量仅在决策层决定分配时才会流向所有者
D.项目的价值计量要使用风险概念，企业价值评估不使用风险概念答案：A,B,C解析：项目和企业的现金流量都具有不确定性，它们的价值计量都要使用风险概念。 -
第2题：
使用收益法对企业价值进行评估的具体方法有（）A.每股利润分析法
B.现金流量折现法
C.股利折现法
D.净现值法
E.目标成本法答案：B,C解析：：企业价值评估中收益法相关内容。收益法常用的具体方法包括：股利折现法、现金流量折现法，故选BC。 -
第3题：
采用收益法进行价值评估时，下列各项中，只能用股权投资回报率作为折现率的是（ ）。A.息前净利润
B.企业自由现金流量
C.息前净现金流量
D.净现金流量答案：D解析：净利润、净现金流量（股权自由现金流量）是股权收益形式，因此只能用股权投资回报率作为折现率。而息前净利润、息前净现金流量或企业自由现金流量等是股权与债权收益的综合形式，因此，只能运用股权与债权综合投资回报率，即只能运用通过加权平均资本成本模型获得的折现率。 -
第4题：
收益法评估企业价值，一般情况下，收益预测的基础是( )。A:企业历史收益
B:企业息税前净利润
C:企业净现金流量
D:企业客观收益答案：D解析：一般情况下(评估企业的市场价值时)，企业价值评估的预期收益的基础，应该是在正常的经营条件下，排除影响企业盈利能力的偶然因素和不可比因素之后的企业正常收益。 -
第5题：
企业自由现金流量折现模型是利用企业预期的实体现金流经必要报酬率折现得出的现值估算企业价值。下列关于企业自由现金流量折现模型说法中正确的有（ ）。A.对企业自由现金流量进行折现，应釆用加权平均资本成本
B.若评估基准日后被评估企业的实际资本结构虽与目标资本结构之间存在差异，但预计能在较短时间调整至目标资本结构的水平并维持，可采用目标资本结构计算加权平均资本成本
C.对付息债务价值进行评估时，都将其评估基准日的账面价值作为其评估价值
D.可以任意选取企业自由现金流量折现模型或者股权自由现金流量折现模型对股东全部权益价值进行评估
E.选取企业自由现金流量折现模型还是股权自由现金流量折现模型对股东全部权益价值进行评估，关键应对比两种模型运用过程中的工作效率和可能存在的计算误差等情况答案：A,B,E解析：C选项，并非所有的付息债务的评估价值都会与评估基准日的账面价值相等，评估人员应釆用恰当的方法评估企业在评估基准日应承担的付息债务价值；D选项，对于选取哪一种模型计算股权价值，关键应对比两种模型运用过程中的工作效率和可能存在的计算误差等情况。 -
第6题：
企业自由现金流量与股权自由现金流量是评估企业价值的两个重要参数，下列关于这两个指标的说法中错误的是（ ）。A.企业自由现金流量＝股权自由现金流量＋债权现金流量
B.股权自由现金流量归属于企业权益资本提供方，可以用于直接计算股东全部权益价值
C.与企业自由现金流量相比，股权自由现金流量显得更为直观。企业自由现金流量是正数，但股权自由现金流量可能是负值，在这种情况下，股权自由现金流量能够提示企业关注资金链问题
D.企业自由现金流量归属于企业全部资本提供方，只能用于直接计算企业整体价值答案：D解析：企业自由现金流量归属于企业全部资本提供方，不仅可以用于直接计算企业整体价值，还能间接计算企业股权价值。 -
第7题：
简要说明运用现金流量贴现法评估企业价值的基本思路。
正确答案: 通过预计所评估资产未来每期能够给企业带来现金流量
然后对这些现金流量按照一定的贴现进行折现而计算出的价值
现金流量折现法的决定因素偶两个——每期现金流量的预计和贴现率的选择一般用综合成本率，确定上述两项数值时必须考虑风险的因素。
现金流量折现法估价时，不是考虑历史成本，或现实成本，而是考虑未来现金流入。 -
第8题：
运用现金流量贴现法进行企业价值评估，应考虑的因素有（）。
- A、债务价值
- B、确定贴现率
- C、明确预测期长短
- D、明确预测期后每年的现金流量
- E、确定明确预测期每年的现金流量
正确答案:A,B,C,E -
第9题：
如果企业价值评估中受预期现金流量，折现率和存续期的影响，这种评估模型是（）。
- A、以资产评估为基础的评估模型
- B、企业现金流量折现模型
- C、股权现金流量折现模型
- D、股利现金流量折现模型
正确答案:B -
第10题：
多选题利用现金流量折现法评估目标企业价值时，可供选择的现金流量有（）。A股利现金流量
B股权现金流量
C负债现金流量
D企业现金流量
E资产现金流量
正确答案： B,D解析： 暂无解析 -
第11题：
多选题运用现金流量贴现法进行企业价值评估，应考虑的因素有（）。A债务价值
B确定贴现率
C明确预测期长短
D明确预测期后每年的现金流量
E确定明确预测期每年的现金流量
正确答案： D,C解析： 暂无解析 -
第12题：
单选题如果企业价值评估中受预期现金流量，折现率和存续期的影响，这种评估模型是（）。A以资产评估为基础的评估模型
B企业现金流量折现模型
C股权现金流量折现模型
D股利现金流量折现模型
正确答案： A解析： 暂无解析 -
第13题：
按照未来现金流量折现法估计资产价值时，下列表述中正确的有( )。A.在每年现金流量和折现率一定的情况下，期限越长，资产的价值越大
B.折现率应该是投资者冒风险投资所要求获得的超过货币时间价值的那部分收益率
C.进行企业价值评估时要利用自由现金流量，自由现金流量是指企业维护正常的生产经营之后剩余的现金流量，企业可以用该“剩余”的现金流量偿还债务、支付股利或扩大再生产
D.未来现金流量折现法利用市场作为参照具有一定的客观性
E.未来现金流量折现法最科学，但是参数估计非常困难答案：A,C,E解析：在进行估值时，折现率应当等于无风险收益率与风险报酬率之和，所以选项B错误；市场比较法是利用市场作为参照，具有一定的客观性，所以选项D错误。 -
第14题：
下列关于收益法的说法中，错误的是（ ）。A.应用收益法评估企业价值，常见的方法有股利折现模型、现金流折现模型、经济利润模型
B.净利润、净现金流量（股权自由现金流量）是股权收益形式，因此只能用股权投资回报率作为折现率
C.息前净利润、息前净现金流量或企业自由现金流量等是股权与债权收益的综合形式，因此，只能运用股权与债权综合投资回报率，即只能运用通过加权平均资本成本模型获得的折现率
D.对于轻资产类型的企业价值评估，资产基础法比收益法更适用答案：D解析：对于轻资产类型的企业价值评估，收益法通常占据极为重要的地位。与传统生产性企业相比，轻资产企业所拥有的固定资产、有形资产较少，其获利的主要来源是无法体现在企业财务报表中的大量无形资产。因而，如果采用资产基础法对其进行评估，则其作为盈利主体而具有的价值可能无法全面体现出来，企业价值或被严重低估。在此状况下，收益法就成为更合理的方法。 -
第15题：
在一般情况下，用加权平均资本成本模型测算出来的折现率，适用于()口径的企业收益额的评估。A:股权自由现金流量
B:企业自由现金流量
C:净现金流量
D:净利润答案：B解析： -
第16题：
运用收益法评估企业价值时，在正常情况下，收益预测的基础是()。A:企业实际收益
B:企业净利润
C:企业净现金流量
D:企业客观收益答案：D解析： -
第17题：
企业自由现金流模型是利用企业预期的实体现金流经必要报酬率折现得出的现值估算企业价值。下列关于企业自由现金流模型说法中正确的有（ ）。A.对企业自由现金流量进行折现，应采用加权平均资本成本
B.若评估基准日后被评估企业的实际资本结构虽与目标资本结构之间存在差异，但预计能在较短时间调整至目标资本结构的水平并维持，可采用目标资本结构计算加权平均资本成本
C.对付息债务价值进行评估时，都将其评估基准日的账面价值作为其评估价值
D.可以任意选取企业自由现金流量折现模型还是股权自由现金流量折现模型对股东全部权益价值进行评估
E.选取企业自由现金流量折现模型还是股权自由现金流量折现模型对股东全部权益价值进行评估，关键应对比两种模型运用过4程中的工作效率和可能存在的计算误差等情况答案：A,B,E解析：C选项，并非所有的付息债务的评估价值都会与评估基准日的账面价值相等，评估专业采用恰当的方法评估企业在评估基准日应承担的付息债务价值。D选项，对于选取哪一种模型计算股权价值，关键应对比两种模型运用过程中的工作效率和可能存在的计算误差等情况。 -
第18题：
企业自由现金流量与股权自由现金流量是评估企业价值的两个重要参数，下列关于两者之间相对比的说法中错误的是（ ）。A.企业自有现金流量=股权自由现金流量+债权自有现金流量
B.股权自由现金流量是归属于企业权益资本提供方，可以用于直接计算股东全部权益价值
C.与企业自由现金流量相比，股权自由现金流量显得更为直观。企业自由现金流是正数，但股权自由现金流量可能是负值，在这种情况下，股权自由现金流量能够提示企业关注资金链问题
D.企业自由现金流量是归属于企业全部资本提供方，只能用于直接计算企业整体价值答案：D解析：企业自由现金流量是归属于企业全部资本提供方，不仅可以用于直接计算企业整体价值，还能间接计算企业股权价值 -
第19题：
使用现金流量折现法评估企业价值时，其决定因素包括（）。
- A、企业的行业特征
- B、企业的经营规模
- C、每年现金净流量
- D、企业的持续时间
- E、企业综合资金成本率
正确答案:C,E -
第20题：
利用现金流量折现法评估目标企业价值时，可供选择的现金流量有（）。
- A、股利现金流量
- B、股权现金流量
- C、负债现金流量
- D、企业现金流量
- E、资产现金流量
正确答案:A,B,D -
第21题：
问答题简要说明运用现金流量贴现法评估企业价值的基本思路。正确答案： 通过预计所评估资产未来每期能够给企业带来现金流量
然后对这些现金流量按照一定的贴现进行折现而计算出的价值
现金流量折现法的决定因素偶两个——每期现金流量的预计和贴现率的选择一般用综合成本率，确定上述两项数值时必须考虑风险的因素。
现金流量折现法估价时，不是考虑历史成本，或现实成本，而是考虑未来现金流入。解析： 暂无解析 -
第22题：
多选题企业使用现金流量折现法进行价值评估时，下列关于实体现金流量的计算中正确的有（）。A实体现金流量=营业现金净流量-资本支出
B实体现金流量=营业现金净流量-（净经营长期资产增加+折旧与摊销）
C实体现金流量=税后经营净利润-净经营资产
D实体现金流量=股权现金流量+债务现金流量
正确答案： A,C解析： 实体现金流量=税后经营净利润-净经营资产增加，选项C是错误表述。 -
第23题：
多选题使用现金流量折现法评估企业价值时，其决定因素包括（）。A企业的行业特征
B企业的经营规模
C每年现金净流量
D企业的持续时间
E企业综合资金成本率
正确答案： B,D解析： 暂无解析 -
第24题：
多选题使用收益法对企业价值进行评估的具体方法有（ ）A每股利润分析法
B现金流量折现法
C股利折现法
D净现值法
E目标成本法
正确答案： B,A解析：