股权投资基金与被投资公司（A公司）签署的投资协议中有如下内容，“如果A公司再次发行股权且增发时A公司的估值低于投资人股权对应的A公司估值，则投资人有权从创始人股东处以加权平均法取得额外的股权”，该条约定属于（ ）。A.反摊薄条款 B.优先清算条款 C.对增条款 D.回购保证条款

题目
股权投资基金与被投资公司（A公司）签署的投资协议中有如下内容，“如果A公司再次发行股权且增发时A公司的估值低于投资人股权对应的A公司估值，则投资人有权从创始人股东处以加权平均法取得额外的股权”，该条约定属于（ ）。

A.反摊薄条款
B.优先清算条款
C.对增条款
D.回购保证条款
相似考题

1.下列方法，从全体投资人(含债权人)的角度出发进行估值的是()：①市盈率;②股权自由现金流模型;③EV/EBITDA估值法;④公司自由现金流模型。A、①②③④B、③④C、②③D、①③

2.关于投资协议和投资备忘录中的估值条款，以下说法正确的是()A.保证投资方对了解的目标公司商业秘密不得泄露B.股权投资基金作为投资人投入一定金额的资金可在目标公司中获得相应股权比例C.保证不会因公司以更低发行价进行新轮融资导致投资人股权贬值D.保证股权投资基金作为投资人对一些重大事项的票否决权

3.下列关于股权投资协议中估值调整条款的说法中，错误的是( )。A.股权投资基金有时会在投资协议中约定估值调整条款，目的是应对估值风险B.股权投资基金对于目标企业的估值存在一定的不确定性C.是一种用来保证股权投资基金权益的约定，目的是确保不会因公司以更低的发行价进行新一轮融资而导致投资人的股权被稀释从而投资被贬值D.通常的估值调整方法是，在投资协议中约定未来的企业业绩目标，并根据企业未来实际业绩与业绩目标的偏离情况，相应调整企业的估值

4.估值条款约定（）作为投资人投入一定金额的资金可以在目标公司中获得的股权比例。A.机构投资者B.大客户C.股权投资基金D.个人

更多“股权投资基金与被投资公司（A公司）签署的投资协议中有如下内容，“如果A公司再次发行股权且增发时A公司的估值低于投资人股权对应的A公司估值，则投资人有权从创始人股东处以加权平均法取得额外的股权”，该条约定属于（ ）。”相关问题

  • 第1题：

    股权投资基金与被投资公司(A 公司)签署的投资协议中有如下约定：“如果 A 公司再次发行股权且增发时 A 公司的估值低于投资人股权对应的 A 公司估值，则投资人有权从创始人股东外以加权平均法取得额外的股权”，该条约定属于( )。

    A.反摊薄条款

    B.回购保证条款

    C.优先清算条款

    D.对赌条款


    正确答案：D

  • 第2题：

    关于估值调整条款，说法错误的是（ ）。

    A.估值调整条款既可以条款形式存在于投资协议中，也可以一个专门的协议即估值调整协议形式存在
    B.触发条件是目标公司的实际业绩未达到事先约定的业绩目标，或发生特定事件
    C.估值调整机制触发后，由被投资企业创始股东或其他利益方按照协议约定的计算规则向股权投资基金以现金或股权方式提供补偿
    D.目的是在未来公司增加发行股份时，保护其股权比例不被稀释

    答案：D
    解析：
    选项D，优先认购权使股权投资基金可以在未来公司增加发行股份时，保护其股权比例不被稀释。

  • 第3题：

    以下有关股权投资基金与被投资公司签署投资协议主要条款中，董事会席位条款是（ ）。

    A.除非经投资人同意，管理层股东不得将其在公司及子公司的股份质押或抵押给
    第三方
    B.监事会会议每半年召开一次
    C.投资人享有充分的检察权，包括收到提供给公司管理层之所有信息的权利
    D.投资人有权提名董事

    答案：D
    解析：
    董事会席位条款指的是在投资协议中股权投资基金和目标公司之间约定董事会的席位构成和分配的条款。投资人有权提名董事。

  • 第4题：

    股权投资基金与被投资公司（A公司）签署的投资协议中有如下内容，“如果A公司再次发行股权且增发时A公司的估值低于投资人股权对应的A公司估值，则投资人有权从创始人股东处以加权平均法取得额外的股权”，该条约定属于（ ）。

    A、反摊薄条款
    B、优先清算条款
    C、对增条款
    D、回购保证条款

    答案：A
    解析：
    反摊薄条款也称为反稀释条款，本质上是一种价格保护机制，适用于后轮融资为降价融资时，用于保护前轮投资者利益的条款。通过反摊薄条款进行保护的方式通常有两种：完全棘轮和加权平均，前者比后者更大限度地保护投资者。

  • 第5题：

    公司设立时，投资人以股权出资的，自被投资公司成立之日起2年内，投资人应当实际缴纳出资。


    正确答案:错误

  • 第6题：

    估值条款约定（）作为投资人投入一定金额的资金可以在目标公司中获得的股权比例。

    • A、机构投资者
    • B、大客户
    • C、股权投资基金
    • D、个人

    正确答案:C

  • 第7题：

    单选题
    股权投资基金与被投资公司签署的投资协议中，下列属于反摊薄条款的是（  ）。
    A

    “如因公司的原因致使投资交割未能进行，则公司应承担因本项目合同起草、谈判和签约而产生的所有支出”

    B

    “本轮融资完成交割时，董事会将由*位董事组成，包括……”

    C

    “未经投资人同意，公司现有股东不得将其在公司及子公司的股份质押或抵押给第三方……”

    D

    “如果公司再次发行股权且增发时公司的估值低于投资人股权对应的公司估值，则投资人有权从创建人股东处以加权平均法取得额外的股权……”


    正确答案： A
    解析：

  • 第8题：

    单选题
    某企业正在与A股权投资基金进行洽谈，双方已经签署保密协议，该企业的以下行为可能违反保密义务的是（  ）。
    A

    经A基金书面允许，将A基金对公司的估值建议告知企业的重要商业伙伴

    B

    创始人向其一位股权投资基金行业的好友私下征求关于投资协议的意见

    C

    将A基金主页上介绍的尽职调查流程转述给企业的A轮投资人

    D

    创始人向企业重要股东沟通关于待签署投资协议的意见


    正确答案： A
    解析：

  • 第9题：

    单选题
    股权投资基金与被投资公司（A公司）签署的投资协议中有如下内容，“如果A公司再次发行股权且增发时A公司的估值低于投资人股权对应的A公司估值，则投资人有权从创始人股东处以加权平均法取得额外的股权”，该条约定属于（  ）。
    A

    反摊薄条款

    B

    优先清算条款

    C

    对增条款

    D

    回购保证条款


    正确答案： C
    解析：

  • 第10题：

    单选题
    下列关于估值调整条款的说法，错误的是（  ）。
    A

    估值调整条款既可以条款形式存在于投资协议中，也可以一个专门的协议即估值调整协议形式存在

    B

    触发条件是目标公司的实际业绩未达到事先约定的业绩目标，或发生特定事件

    C

    估值调整机制触发后，由被投资企业创始股东或其他利益方按照协议约定的计算规则向股权投资基金以现金或股权方式提供补偿

    D

    目的是在未来公司增加发行股份时，保护其股权比例不被稀释


    正确答案： A
    解析：

  • 第11题：

    单选题
    股权投资基金投资协议中的估值条款主要约定（   ）。
    A

    满足事先设定的条件时，股权投资基金有权要求目标企业大股东按事先约定的定价机制，买回股权投资基金所持有的全部或部分目标企业的股权

    B

    保证股权投资基金权益

    C

    目标企业发行新股或者可转换债券时，作为老股东的股权投资人可以按照比例优先于新进投资人进行认购

    D

    股权投资基金作为投资人投入一定金额的资金可以在目标公司中获得的股权比例


    正确答案： A
    解析：

  • 第12题：

    单选题
    关于投资协议和投资备忘录中的估值条款，以下说法正确的是（）。
    A

    保证投资方对了解的目标公司商业秘密不得泄露

    B

    股权投资基金作为投资人投入一定金额的资金可在目标公司中获得相应股权比例

    C

    保证股权投资基金作为投资人对一些重大事项的一票否决权

    D

    保证不会因公司以更低发行价进行新一轮融资导致投资人股权贬值


    正确答案： B
    解析： 暂无解析

  • 第13题：

    创业投资估值法的步骤包括（ ）
    Ⅰ.估计目标公司在股权投资基金退出时的股权价值
    Ⅱ.估计股权投资基金在退出时的要求持股比例
    Ⅲ.计算当前股权价值
    Ⅳ.估计股权稀释情况,计算投资时的持股比例

    A.Ⅰ.Ⅱ.Ⅳ
    B.Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ
    C.Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.Ⅳ
    D.Ⅱ.Ⅲ.Ⅳ

    答案：C
    解析：
    创业投资估值法的步骤如下：估计目标公司在股权投资基金退出时的股权价值；计算当前股权价值；估计股权投资基金在退出时的要求持股比例；估计股权稀释情况,计算投资时的持股比例。

  • 第14题：

    下列有关股权投资基金的估值的说法错误的是（ ）。

    A.估值是投资最重要的环节之一，估值条款也是投资协议的重要内容
    B.股权投资基金投资前，需要明确目标公司的市场价值
    C.估值方法通常包括相对估值法、折现现金流估值法、创业投资估值法
    D.在估值时应结合市场参与者的假设，采用合理的市场数据和参数

    答案：B
    解析：
    估值是投资最重要的环节之一，估值条款也是投资协议的重要内容。股权投资基金投资前，需要明确目标公司的公允价值（故B项错误）。在评估一项投资的公允价值时，应考虑该项投资的性质、事实及背景，为之选择恰当的估值方法。在估值时应结合市场参与者的假设，采用合理的市场数据和参数。估值方法通常包括相对估值法、折现现金流估值法、创业投资估值法、成本法、清算价值法、经济增加值法，股权投资行业主要用到的估值方法为相对估值法、折现现金流估值法和创业投资估值法。

  • 第15题：

    估值条款约定股权投资基金作为投资人投入一定金额的资金可以在目标公司中获得的（ ）。

    A.股票数量
    B.利润
    C.收益额度
    D.股权比例

    答案：D
    解析：
    估值条款约定股权投资基金作为投资人投入一定金额的资金可以在目标公司中获得的股权比例。

  • 第16题：

    股权投资基金与被投资公司签署的投资协议中，下列属于反摊薄条款的是()。

    A.“如因公司的原因致使投资交割未能进行，则公司应承担因本项目合同起草、谈判和签约而产生的所有支出”
    B.“本轮融资完成交割时，董事会将由*位董事组成，包括……”
    C.“未经投资人同意，公司现有股东不得将其在公司及子公司的股份质押或抵押给第三方……”
    D.“如果公司再次发行股权且增发时公司的估值低于投资人股权对应的公司估值，则投资人有权从创建人股东处以加权平均法取得额外的股权……”

    答案：D
    解析：
    反摊薄条款(Anti-dilution)也称为反稀释条款，本质上是一种价格保护机制，适用于后轮融资为降价融资(Down Round)时，用于保护前轮投资者利益的条款。所谓降价融资，即目标公司后续融资时，后轮投资者认购价格相较于前轮投资者认购价格更低的情形。降价融资通常是由于目标公司经营业绩变差，也可能出现企业实际控制人以稀释投资方股权为目的所进行的降价融资。
    降价融资意味着投资者此前购买的股权付出的对价相对来说更为高昂，从而导致投资者遭受到损失，因此投资者会要求在投资协议中加入反摊薄条款。由于创业投资基金更多地投资于经营业绩波动较大的早中期创业企业，因此反摊薄条款在创业投资基金的投资运作中更为多见。

  • 第17题：

    下列哪种情况下，投资公司不必把被投资公司列入合并范围（）

    • A、通过与被投资公司其他投资者之间的协议，拥有被投资公司半数以上的表决权
    • B、根据公司章程和协议，有权决定被投资公司的财务和经营政策
    • C、持有被投资公司75％的股权，但是不打算长期持有
    • D、持有被投资公司75％的股权，但是母子公司经营内容不同

    正确答案:C

  • 第18题：

    估值条款约定股权投资基金作为投资人投入一定金额的资金可以在目标公司中获得的（）。

    • A、股票数量
    • B、利润
    • C、收益额度
    • D、股权比例

    正确答案:D

  • 第19题：

    单选题
    下列属于创业投资估值法的步骤的有（）。Ⅰ.估计目标公司在股权投资基金退出时的股权价值Ⅱ.计算当前股权价值Ⅲ.估计股权投资基金在退出时的要求持股比例Ⅳ.估计股权稀释情况，计算投资时的持股比例
    A

    Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ

    B

    Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

    C

    Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ

    D

    Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ


    正确答案： B
    解析：

  • 第20题：

    单选题
    下列关于创业投资估值法的说法错误的是（）。
    A

    股权投资基金预测投资退出的时点，然后估算该时点目标公司的股权价值，估值方法一般使用折现现金流法

    B

    使用目标回报倍数或者收益率将目标公司退出时的股权价值折算为当前股权价值

    C

    投资额除以当前股权价值，得到股权投资基金为获得目标回报倍数或收益率应有的持股比例

    D

    如果目标公司有后续轮次的股权融资，需估计股权稀释情况，倒推出投资时的持股比例


    正确答案： A
    解析：

  • 第21题：

    单选题
    股权投资基金用相对估值法的估值步骤不包括（　　）。
    A

    选取可比公司

    B

    计算可比公司的估值倍数

    C

    选择适用的折现现金流估值法

    D

    计算目标公司的企业价值或者股权价值


    正确答案： D
    解析：
    相对估值法的估值步骤为：①选取可比公司；②计算可比公司的估值倍数；③计算适用于目标公司的可比倍数；④计算目标公司的企业价值或者股权价值。

  • 第22题：

    单选题
    下列方法，从全体投资人（含债权人）的角度出发进行估值的是（）。 ①市盈率； ②股权自由现金流模型； ③EV/EBITDA估值法； ④公司自由现金流模型。
    A

    ①②③④

    B

    ③④

    C

    ②③

    D

    ①③


    正确答案： C
    解析： 暂无解析

  • 第23题：

    单选题
    下列关于股权投资协议中估值调整条款的说法中，错误的是（）。
    A

    股权投资基金有时套在投资协议中约定估值调整条款，目的是应对估值风险

    B

    股权投资基金对于目标企业的估值存在一定的不确定性

    C

    是一种用来保证股权投资基金权益的约定，目的是确保不会因公司以更低的发行价进行新一轮融资而导致投资人的股权被稀释从而投资被贬值

    D

    通常的估值调整方法是，在投资协议中约定未来的企业业绩目标，并根据企业未来实际业绩与业绩目标的偏离情况，相应调整企业的估值


    正确答案： C
    解析：

  • 第24题：

    单选题
    对于股权投资基金与被投资公司签署的投资协议，当触发反摊薄条款时，下列表述错误的是（  ）。
    A

    投资人有权以公司控股股东处无偿取得相应股权

    B

    投资人有权以法律允许的方式调整其股权比例

    C

    投资人有权根据新一轮融资发行的股数比例价格的不同，调整其股权比例

    D

    投资人有权要求公司停止业务经营，直到变更新的股权比例以保护权益


    正确答案： B
    解析：

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