单选题在运用市场法对企业价值进行评估时，下列选项最适合使用EV/EBITDA乘数的是（　　）。A 具备大量固定资产投资的资本密集型公司B 金融业C 信息业等高增长产业D 零售批发业

题目
单选题
在运用市场法对企业价值进行评估时，下列选项最适合使用EV/EBITDA乘数的是（　　）。
A

具备大量固定资产投资的资本密集型公司

B

金融业

C

信息业等高增长产业

D

零售批发业

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1.下列关于P/E和EV/EBITDA的说法中，错误是( )。A.在EV/EBITDA方法中，要最终得到对股票市值的估计，还必须减去债权的价值B.P/E和EV/EBITDA反映的都是市场价值和收益指标之间的比例关系C.P/E是从全体投资人的角度出发，而EV/EBITDA是从股东的角度出发D.EV/EBITDA更适用于单一业务或子公司较少的公司估值

2.下列关于 P／E 和 EV／EBITDA 的说法中，错误的是（ ）。A.在 EV／EBITDA方法中，要最终得到对股票市值的估计，还必须减去债权的价值 B.P／E 和 EV／EBITDA反映的都是市场价值和收益指标之间的比例关系 C.P／E 是从全体投资人的角度出发，而 EV／EBITDA 是从股东的角度出发 D.EV／EBITDA 更适用于单一业务或子公司较少的公司估值

3.下列说法中，错误的是（ ）。A.EBITDA=EBIT+利息+折旧 B.EV/EBITDA反映了投资资本的市场价值和未来一年企业收益间的比例关系 C.EBITDA=利润+所得税+利息+折旧+摊销 D.EV=公司市值+净负债

4.下列关于P/E和EV/EBITDA的说法，错误的是（ ）。A.在EV/EBITDA方法中，要最终得到对股票市值的估计，还必须减去债权的价值 B.P/E和EV/EBITDA反映的都是市场价值和收益指标之间的比例关系 C.P/E是从全体投资人的角度出发，而EV/EBITDA是从股东的角度出发 D.EV/EBITDA更适用于单一业务或子公司较少的公司估值

参考答案和解析
正确答案： B
解析：
EV/EBIDA是企业价值与企业息税、折旧摊销前利润的比率；EV/EBIDA乘数被最广泛地运用于具备大量固定资产投资的资本密集型公司，且当折旧方法在各公司间差异较大时，使用该乘数更为合理。
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  • 第1题：

    (2018年)某股票分析员收集了甲上市公司的财务数据和其所在行业的估值数据。根据以下数据计算甲公司股票的企业价值倍数(EV／EBITDA)和市盈率(P／E)并与行业平均水平比较，下列选项正确的是（　　）。

    A.与行业EV／EBITDA比较，甲价格低估，与行业P／E比较，甲价格高估
    B.与行业EV／EBITDA比较，甲价格高估，与行业P／E比较，甲价格低估
    C.与行业EV／EBITDA比较，甲价格高估，与行业P／E比较，甲价格高估
    D.与行业EV／EBITDA比较，甲价格低估，与行业P／E比较，甲价格低估

    答案：A
    解析：
    EV／EBITDA=(公司市值+净负债)／(净利润+所得税+利息+摊销+折旧)=(20×30+90)／(75+25+6+7+2)=6，市盈率=每股市价／每股收益=20／(75／30)=8。

  • 第2题：

    当企业与可比对象在税率、资本结构等方面存在较大差异时，最适合采用的价值比率是（　）。

    A、PEG指标
    B、EV/EBITDA乘数
    C、EV/EBIT指标
    D、P/E指标

    答案：C
    解析：
    当企业与可比对象在税率、资本结构等方面存在较大差异时，采用EV/EBIT指标更为合理。

  • 第3题：

    销售成本率较低的服务类企业或者成本与销售利润水平稳定的传统行业，在进行企业价值评估时，最适合采用的价值比率是（　）。

    A.市盈率
    B.市销率
    C.EV/TBVIC乘数
    D.市净率

    答案：B
    解析：
    市销率指标适用于销售成本率较低的服务类企业或者成本与销售利润水平稳定的传统行业。

  • 第4题：

    在运用市场法进行价值评估时，处于成熟阶段的信息技术企业适合采用的价值比率是（　）。

    A.P/E
    B.P/B
    C.PEG
    D.EV/S

    答案：A
    解析：
    处于成熟阶段的信息技术企业适合采用的价值比率是P/E。

  • 第5题：

    当企业与可比对象在税率、资本结构等方面存在较大差异时，最适合采用的价值比率是（　）。

    A.PEG指标
    B.EV/EBITDA乘数
    C.EV/EBIT指标
    D.P/E指标

    答案：C
    解析：
    当企业与可比对象在税率、资本结构等方面存在较大差异时，采用EV/EBIT指标更为合理。

  • 第6题：

    EV/EBITDA倍数估价法的特点包括（）

    • A、EBITDA乘数的使用范围更大
    • B、EBITDA指标不受折旧政策等会计制度的影响
    • C、EBITDA倍数更容易在具有不同财务杠杆的公司间进行比较
    • D、EV/EBITDA倍数仍然无法将企业长期发展前景反映于价值评估结果中

    正确答案:A,B,C,D

  • 第7题：

    单选题
    下列关于企业价值/息税折旧摊销前利润倍数法的说法错误的是（）。
    A

    息税折旧摊销前利润是指扣除利息费用、税、折旧和摊销之前的利润

    B

    息税折旧摊销前利润的计算公式为：息税折旧摊销前利润（EBITDA )=息税前利润（EBIT)+折旧摊销

    C

    企业价值/息税折旧摊销前利润倍数法的企业价值计算公式为：EV = EBITDA x ( EV/EBITDA 倍数）

    D

    企业价值/息税折旧摊销前利润倍数法仅考虑了折旧摊销的影响


    正确答案： D
    解析：

  • 第8题：

    单选题
    下列关于运用市场法评估资产价值说法，错误的是（　　）。
    A

    在依照行业标准时，应当尽量选取与被评估企业在主营业务收入结构、利润结构、经营模式等方面相似的参照物

    B

    对于成本和利润较为稳定的企业，可以采用投资口径的价值乘数进行评估

    C

    可比对象与待估企业的资本结构存在较大差异，则不宜选择部分投资口径的价值乘数

    D

    运用交易案例比较法时，应当考虑评估对象与交易案例的差异因素对价值的影响


    正确答案： C
    解析：
    对于成本和利润较为稳定的企业，可以采用收益口径的价值乘数进行评估。

  • 第9题：

    单选题
    运用市盈率作为乘数评估出的是企业（）
    A

    资产价值

    B

    投资价值

    C

    股权价值

    D

    债权价值


    正确答案： C
    解析： 暂无解析

  • 第10题：

    单选题
    在运用市场法进行价值评估时，处于成熟阶段的信息技术企业适合采用的价值比率是（　　）。
    A

    P/E

    B

    P/B

    C

    PEG

    D

    EV/S


    正确答案： D
    解析：
    处于成熟阶段的信息技术企业适合采用的价值比率是P/E。

  • 第11题：

    单选题
    关于股票相对估值法EV/EBITDA，下列说法正确的有（　　）。Ⅰ．EV/EBITDA也被称为企业价值倍数Ⅱ．EV/EBITDA也被称为息税折旧摊销前利润Ⅲ．EV＝股票市值＋（总负债－总现金）Ⅳ．EBITDA＝营业利润＋折旧费用＋摊销费用
    A

    Ⅲ、Ⅳ

    B

    Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ

    C

    Ⅱ、Ⅳ

    D

    Ⅰ、Ⅲ


    正确答案： C
    解析：
    Ⅱ项，EBITDA又称息税折旧摊销前利润，是利息、所得税、折旧、摊销前盈余，公式为：EBITDA＝营业利润＋折旧费用＋摊销费用。

  • 第12题：

    单选题
    在运用价值比率法对资产进行评估时，下列说法错误的是（　　）。
    A

    价值比率法，是指利用参照物的市场交易价格，其与某一经济参数或经济指标相比较形成的价值比率作为乘数或倍数，乘以评估对象的同一经济参数或经济指标，从而得到评估对象价值的一种具体评估方法

    B

    根据所选取的可比参照物不同，分为“上市公司比较法”和“交易案例比较法”

    C

    在选取价值比率时，轻资产企业不宜选择与收益口径相关的价值乘数

    D

    运用交易案例比较法时，应当考虑评估对象与交易案例的差异因素对价值的影响


    正确答案： C
    解析：
    在选取价值比率时，轻资产企业不宜选择与资产规模相关的价值乘数，应当考虑与收益口径相关的指标。

  • 第13题：

    下列关于市场法中价值比率法的说法中，正确的有（　）。
    　

    A.价值比率法通常被用作评估企业价值
    B.在运用交易案例比较法评估企业价值时，可以尽量选择多个可比实例
    C.亏损企业一般不采用与净利润相关的价值乘数
    D.轻资产企业不宜选择与收益口径相关的价值乘数，应当考虑与资产规模相关的指标
    E.可比参照物与被评估企业的资本结构存在较大差异，则不宜选择部分投资口径的价值乘数

    答案：A,B,C,E
    解析：
    选项D，轻资产企业不宜选择与资产规模相关的价值乘数，应当考虑与收益口径相关的指标。

  • 第14题：

    在市场法价值评估应用中，当企业与可比对象在税率、资本结构等方面存在较大差异时，采用下列哪个指标更为合理（　）。

    A.P/E指标
    B.EV/EBITDA指标
    C.EV/EBIT指标
    D.P/B指标

    答案：C
    解析：
    当企业与可比对象在税率、资本结构等方面存在较大差异时，采用EV/EBIT指标更为合理。

  • 第15题：

    在运用市场法进行价值评估时，处于成熟阶段的信息技术企业适合采用的价值比率是（　　）。

    A. P/E
    B. P/B
    C. PEG
    D. EV/S

    答案：A
    解析：
    处于成熟阶段的信息技术企业适合采用的价值比率是P/E。

  • 第16题：

    采用（　）进行企业价值评估，应当对长期股权投资项目进行分析，根据被评估企业对长期股权投资项目的实际控制情况以及对评估对象价值的影响程度等因素，确定是否将其单独评估。

    A、收益法
    B、市场法
    C、资产基础法
    D、可比公司法

    答案：C
    解析：
    采用资产基础法进行企业价值评估，应当对长期股权投资项目进行分析，根据被评估企业对长期股权投资项目的实际控制情况以及对评估对象价值的影响程度等因素，确定是否将其单独评估。

  • 第17题：

    具备巨额基础设施投资的资本密集型公司，且当折旧方法在各公司间差异较大时，最适合采用的价值比率是（ ）。

    A.PEG指标
    B.EV/EBITDA乘数
    C.EV/EBIT指标
    D.P/E指标

    答案：B
    解析：
    EV/EBITDA乘数被最广泛地运用于具备巨额基础设施投资的资本密集型公司，且当折旧方法在各公司间差异较大时，使用该乘数更为合理。

  • 第18题：

    运用市盈率作为乘数评估出的是企业（）

    • A、资产价值
    • B、投资价值
    • C、股权价值
    • D、债权价值

    正确答案:C

  • 第19题：

    单选题
    关于企业价值/息税折旧摊销前利润倍数法，下列说法不正确的是（　　）。
    A

    企业价值计算公式为：EV＝EBITDA×（EV/EBITDA倍数）

    B

    EBITDA为息税前利润、折旧和摊销之和

    C

    该方法适用于折旧摊销影响比较小的企业

    D

    该方法不但考虑了资本结构的影响，还考虑了折旧摊销


    正确答案： D
    解析：
    企业的不同折旧摊销政策以及不同发展阶段的折旧摊销水平，都会影响到企业的净利润和息税前利润，但息税折旧摊销前利润不受此影响。因此，对于折旧摊销影响比较大的企业（如重资产企业），比较适合用企业价值/息税折旧摊销前利润倍数法。

  • 第20题：

    单选题
    在运用市盈率乘数法评估企业价值时，市盈率的作用是（）
    A

    重要参考

    B

    倍数作用

    C

    间接作用

    D

    不起作用


    正确答案： B
    解析： 暂无解析

  • 第21题：

    多选题
    下列关于相对价值模型的表述中，错误的有（　　）。
    A

    根据相对价值法的“市价/收入模型”，在基本影响因素不变的情况下，增长率越高，内在收入乘数越小

    B

    运用市盈率模型进行企业价值评估时，目标企业股权价值可以用每股净利乘以行业平均市盈率计算

    C

    在进行企业价值评估时，按照市价/净利比率模型可以得出目标企业的内在价值

    D

    运用相对价值模型进行企业价值评估比现金流量法更简单


    正确答案： C,D
    解析：
    根据相对价值法的“市价/收入模型”，在基本影响因素不变的情况下，内在收入乘数=预期销售净利率/（股权成本=增长率），增长率越高，内在收入乘数越大；运用市盈率模型进行企业价值评估时，目标企业股权价值=目标企业每股净利×可比企业平均市盈率；在进行企业价值评估时，相对价值法下的企业价值的含义是指目标企业的相对价值，而非内在价值（即非市场价值）；在进行企业价值评估时，现金流量法的假设是明确显示的，而相对价值法的假设是隐含在比率内部的，因此相对价值法看起来简单，实际应用时并不简单。

  • 第22题：

    单选题
    企业价值/息税折旧摊销前利润倍数法的企业价值计算公式为（  ）。
    A

    EBITDA x ( EV/EBITDA 倍数）

    B

    EBIT x (EV/EBIT 倍数）

    C

    股权价值+净利润

    D

    股权价值+净资产


    正确答案： A
    解析：

  • 第23题：

    单选题
    下列关于P/E和EV/EBITDA的说法，错误的是（）。
    A

    在EV/EBITDA方法中，要最终得到对股票市值的估计，还必须减去债权的价值

    B

    P/E和EV/EBITDA反映的都是市场价值和收益指标之间的比例关系

    C

    P/E是从全体投资人的角度出发，而EV/EBITDA是从股东的角度出发

    D

    EV/EBITDA更适用于单一业务或子公司较少的公司估值


    正确答案： B
    解析： P/E是从股东的角度出发，而EV/EBITDA是从全体投资人的角度出发。

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