单选题某人于2004年1月5日以101元的价格购买了一张面值为100元、利率为5%、每年1月1日支付一次利息的2000年1月1日发行的5年期国库券,并持有到2005年1月1日到期,则债券购买者的收益率为(  )。[2007年真题]A 3.96%B 4.06%C 3.36%D 3.56%

题目
单选题
某人于2004年1月5日以101元的价格购买了一张面值为100元、利率为5%、每年1月1日支付一次利息的2000年1月1日发行的5年期国库券,并持有到2005年1月1日到期,则债券购买者的收益率为(  )。[2007年真题]
A

3.96%

B

4.06%

C

3.36%

D

3.56%


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  • 第1题:

    某公司发行面值为1000元、票面年利率为5%、期限为10年、每年支付一次利息、到期一次还本的债券。已知发行时的市场利率为6%,则该债券的发行价格为( )元。 A.1000B.982.24C.926.41D.1100


    正确答案:C


  • 第2题:

    某投资者欲在证券市场上购买某债券,该债券是在2005年1月1日发行的5年期债券,债券面值为1000元,票面利率10%,目前的市场利率为6%,分别回答下列互不相关的问题:

    (1)若该债券为每年12月31日支付利息,到期还本,2008年1月1日债券的价格为1080元,则该投资者是否应该购买?

    (2)若该债券为每年12月31日支付利息,到期还本,2008年1月1日债券的价格为1050元,则该投资者按照目前的价格购入债券并持有至到期的持有期年均收益率为多少?

    (3)若该债券为单利计息、到期一次还本付息债券,2008年1月1日债券的价格为1280元,则该投资者是否应该购买?

    (4)若该债券为单利计息、到期一次还本付息债券,2008年1月1日债券的价格为1280元,则该投资者按照目前的价格购入债券并持有至到期的持有期年均收益率为多少?

    (5)若该债券为单利计息、到期一次还本付息债券,2008年1月1日债券的价格为1280元,该投资者按照目前的价格购入债券,于2008年7月1日以1350元的价格出售,则该债券的持有期年均收益率为多少?


    正确答案:
    (I)债券的价值
    =1000×10%×(P/A,6%,2)+1000×(P/F,6%,2)=1073.34(元)
    由于目前的债券价格为l080元大于债券价值1073.34元,所以投资者不应购买该债券。
    (2)假设持有期年均收益率为i,则
    1050=1000 × 10%×(P/A,i,2)+1000×(P/F,i,2)
    当i=6%时,1000×10%×(P/A,6%,2)+1000×(P/F,6%,2)=1073.34(元)
    当i=8%时,1000×10%×(P/A,8%,2)+1000×(P/F,8%,2)=1035.63(元)
    根据内插法可知:(1035.63-1050)/(1035.63-1073.34)=(8%-i)/(8%-6%)
    解得:i=7.24%
    (3)债券的价值=1000×(1+5×10%)×(P/F,6%,2)=1335(元)
    由于目前的债券价格1280元小于债券价值1335元,所以投资应该购买该债券。
    (4)持有期年均收益率
    (5)持有期收益率=(1350-1280)/1280×100%=5.47%
    持有期年均收益率5.47%/0.5=10.94%

  • 第3题:

    某公司欲投资购买债券,目前有三家公司债券可供挑选

    (1)甲公司债券,债券面值为1000元,5年期,票面利率为8%,每年付息一次,到期还本,债券的发行价格为1105元,若投资人要求的必要收益率为6%,则甲公司债券的价值为多少;若该公司欲投资甲公司债券,并一直持有到期日,其投资到期收益率为多少;应否购买?

    (2)乙公司债券,债券面值为1000元,5年期,票面利率为8%,单利计息,到期一次还本利息,债券的发行价格为1105元,若投资人要求的必要收益率为6%,则乙公司债券的价值为多少;若该公司欲投资乙公司债券,并一直持有到期日,其到期收益率为多少;应否购买?

    (3)丙公司债券,债券面值为1000元,5年期,丙公司采用贴现法付息,发行价格为600元,期内不付息,到期还本,若投资人要求的必要收益率为6%,则丙公司债券的价值为多少;若该公司欲投资丙公司债券,并一直持有到期日,其投资收益率为多少;应否购买?

    (4)若该公司持有乙公司债券1年后,将其以1200元的价格出售,则持有收益率为多少?


    正确答案:
    (1)甲债券的价值=80×(P/A,6%,5)+1000×(P/F,6%,5)=1083.96(元)  
    由于甲债券价格高于其内在价值,到期收益率小于投资人要求的最低报酬率,所以不应购买。 
    (2)乙债券的价值=1400×(P/F,6%,5)=1045.8(元) 
    1105=1400(P/F,I,5) 
    (P/F,I,5)=1105/1400=0.7893 
    I=5%,(P/F,I,5)=0.7835 
    I=4%,(P/F,I,5)=0.8219 
    由于乙债券价格高于其内在价值,到期收益率小于投资人要求的最低报酬率,所以不应购买。 
    (3)丙债券的价值=1000×(P/F,6%,5)=747(元) 
    600=1000×(P/F,I,5) 
    (P/F,I,5)=0.6 
    I=10%,(P/F,I,5)=0.6209 
    I=12%,(P/F,I,5)=0.5674  
    由于丙债券价格低于其内在价值,投资收益率高于投资人要求的最低报酬率应购买。 
    (4)(1200-1105)/1105=8.6% 
    则投资该债券的持有收益率为8.6%。 

  • 第4题:

    A公司2015年2月1日以1105元价格购买一张面值为1000元的债券,拟持有至到期日。债券票面利率为8%,每年2月1日计算并支付一次利息,5年后的1月31日到期。
      要求:计算该债券的到期收益率。


    答案:
    解析:
     1000×8%×(P/A,i,5)+1000×(P/ F,i,5)=1105
      设i=6%,则:
      1000×8%×(P/A,6%,5)+1000×(P/F,6%,5)=1083.96
      设i=4%,则:
      1000×8%×(P/A,4%,5)+1000×(P/F,4%,5)=1178.16
      


      即该债券到期收益率为5.55%。

  • 第5题:

    某企业发行5年期的债券,面值为1000元,票面利率为8%,每年付息一次,目前市场利率为6%,该证券的内在价值为1084元。下列关于该债券的说法,正确的有( )。
     

    A.该债券每年支付利息60元
    B.如果目前市场利率小于6%,则债券内在价值高于1084元
    C.如果投资者目前以1084元购入该债券并持有至到期日,则投资内部收益率为6%
    D.因为该债券票面利率高于市场利率,所以该债券内在价值高于债券面值
    E.如果目前债券发行价格为1200元,可能会发行失败

    答案:B,C,D,E
    解析:
    每年支付利息=1000×8%=80(元),选项A不正确;
      内在价值与市场利率是反向变动的,所以选项B正确;
      购买价格等于内在价值,则内部收益率等于市场利率,选项C正确;
      票面利率大于市场利率,则债券价值大于面值,是溢价债券,选项D正确;
      发行价格大于内在价值,不值得投资,没有投资人愿意购买,所以可能会发行失败,选项E正确。

  • 第6题:

    2004年1月1日,ABC公司以510万元的价格购买2001年发行的5年期国库券,其面值500万元,利率8%,每年1月1日支付利息,若ABC公司持有至到期日,其到期收益率为()

    • A、6.86%
    • B、6.68%
    • C、8.82%
    • D、8.28%

    正确答案:A

  • 第7题:

    公司于1999年1月1日以110元的价格购买了乙公司于1998年发行的面值为100元、利率为8%、每年1月1日支付一次利息的10年期公司债券,持有到2004年1月1日,以130元价格卖出,则持有期收益率为()

    • A、12.85%
    • B、10.91%
    • C、11.67%
    • D、13.23%

    正确答案:B

  • 第8题:

    单选题
    公司于1999年1月1日以110元的价格购买了乙公司于1998年发行的面值为100元、利率为8%、每年1月1日支付一次利息的10年期公司债券,持有到2004年1月1日,以130元价格卖出,则持有期收益率为()
    A

    12.85%

    B

    10.91%

    C

    11.67%

    D

    13.23%


    正确答案: B
    解析: 暂无解析

  • 第9题:

    单选题
    小张买了一份债券,购买的价格为920元,此债券的面值为1000元,票面利率为6%,采取每年末付息的方式,5年期后到期。一年后此债券的到期收益率为7%,则小张的持有期收益率为()。
    A

    10.76%

    B

    11.54%

    C

    12.89%

    D

    13.67%


    正确答案: D
    解析: 先求出一年后债券现值FV=1000,I/Y=7%,PMT=60,N=4,CPT:PV=966.13。

  • 第10题:

    问答题
    计算分析题:甲投资者现在准备购买一种债券进行投资,要求的必要收益率为5%,现有A、B、C三种债券可供选择:(1)A债券目前价格为1020元,面值为1000元,票面利率为4%,每半年支付一次利息(投资后可以立即收到一次利息),到期还本并支付最后一次利息,债券期限为5年,已经发行3年,甲打算持有至到期;(2)B债券为可转换债券,目前价格为1100元,面值为1000元,票面利率为3%,债券期限为5年,已经发行两年,到期一次还本付息,购买两年后每张债券可以转换为20股普通股,预计可以按每股60元的价格售出,甲投资者打算两年后转股并立即出售;(3)C债券为纯贴现债券,面值为1000元,5年期,已经发行3年,到期一次还本,目前价格为900元,甲打算持有至到期。要求:(1)计算A债券的投资收益率;(2)计算B债券的投资收益率;(3)计算C债券的投资收益率;(4)回答甲投资者应该投资哪种债券。

    正确答案: (1)A债券每次收到的利息=1000×4%/2=20(元),投资后共计可收到5次利息,设A债券的投资收益率为r,则折现率为r/2,存在下列等式:1020=20+20×(P,/A,r/2,4)+1000×(P/F,r/2,4)即1000=20×(P/A,r/2,4)+1000×(P/F,r/2.4)1=2%×(P/A,r/2.4)+(P/F,r/2,4)1-(P/F,r/2,4)=2%×(P/A,r/2,4)[1-(P/F,r/2,4)]/2%=(P/A,r/2,4)[1-(P/F,r/2,4)]/2%=[1-(P/F,r/2,4)]/(r/2)由此可知:r/2=2%,r=4%(2)B债券为到期一次还本付息债券,投资三年后到期,在投资期间没有利息收入,只能在投资两年后获得股票出售收入20×60=1200(元),设投资收益率为r,则存在下列等式:1100=1200×(P/F,r,2)即(P/F,r,2)=0.9167查表得:(P/F,4%,2)=0.9246(P/F,5%,2)=0.9070利用内插法可知:(0.9246-0.9167)/(0.9246-0.9070)=(4%-r)/(4%-5%)解得:r=4.45%(3)设投资收益率为r,则存在下列等式:900=1000×(P/F,r,2)即(P/F,r,2)=0.9查表得:(P/F,6%,2)=0.8900(P/F,5%,2)=0.9070利用内插法可知:(0.9070-0.9)/(0.9070-0.8900)=(5%-r)/(5%-6%)解得:r=5.41%(4)由于A.B债券的投资收益率低于必要收益率,因此,不会选择A、B债券;由于C债券的投资收益率高于必要收益率,因此,甲投资者会选择C债券。
    解析: 暂无解析

  • 第11题:

    单选题
    某人于2004年1月5日以101元的价格购买了一张面值为100元、利率为5%、每年1月1日支付一次利息的2000年1月1日发行的5年期国库券,并持有到2005年1月1日到期,则债券购买者的收益率为(  )。[2007年真题]
    A

    3.96%

    B

    4.06%

    C

    3.36%

    D

    3.56%


    正确答案: A
    解析:
    决定债券收益率的主要因素有:债券的票面利率、期限、面值和购买价格。债券购买者的收益率=(到期本息和-买入价格)/(买入价格×剩余年限)×100%=[(100+100×5%-101)/(101×1)]×100%=3.96%。

  • 第12题:

    单选题
    某公司发行面值为1000元、票面年利率为5%、期限为10年、每年支付一次利息、到期一次还本的债券。已知发行时的市场利率为6%,则该债券的发行价格为(  )元。
    A

    1000

    B

    982.24

    C

    926.41

    D

    1100


    正确答案: C
    解析:
    债券的发行价格=发行时的债券价值=1000×5%×(P/A,6%,10)+1000×(P/F.6%,10)=50×7.3601+1000×0.5584=926.41(元)。

  • 第13题:

    甲投资者现在准备购买一种债券进行投资,要求的必要收益率为5%,现有A、B、C三种债券可供选择: (1)A债券目前价格为1020元,面值为1000元,票面利率为4%,每半年支付一次利息(投资后可以立即收到一次利息),到期还本并支付最后一次利息,债券期限为5年,已经发行3年,甲打算持有到期; (2)B债券为可转换债券,目前价格为1100元,面值为1000元,票面利率为3%,债券期限为5年,已经发行两年,到期一次还本付息,购买两年后每张债券可以转换为20股普通股,预计可以按每股60元的价格售出,甲投资者打算两年后转股并立即出售; (3)C债券为纯贴现债券,面值为1000元,5年期,已经发行三年,到期一次还本,目前价格为900元,甲打算持有到期。 要求: (1)计算A债券的投资收益率; (2)计算B债券的投资收益率; (3)计算C债券的投资收益率; (4)回答甲投资者应该投资哪种债券。


    正确答案:


    (4)由于A、B债券的投资收益率低于必要收益率,因此,不会选择A、B债券;由于C债券的投资收益率高于必要收益率,因此,甲会选择C债券。 

  • 第14题:

    某公司于2003年4月8日发行4年期、每年4月8日付息一次的债券,面值为1000元,票面利率10%,A投资者于2006年10月8日以1020元的价格购买该债券并打算持有至到期日,则该项投资的持有期年均收益率为14.22%。( )


    正确答案:×
    该债券的到期日是2007年4月8日,持有期为半年。则短期债券的持有期年均收益率=[1000×10%+(1000-1020)]/(1020×0.5)×100%=15.69%。

  • 第15题:

    市场中存在一张面值为100元,存续期为1年的固定利率债券,当前市场价格为102.9,息票利率为8%,每半年支付一次利息,则该债券的到期收益率为( )。

    A.5%
    B.7%
    C.8%
    D.10%

    答案:A
    解析:

  • 第16题:

    A公司2016年6月5日发行公司债券,每张面值1000元,票面年利率10%,4年期。
    要求:
    (1)假定每年6月4日付息一次,到期按面值偿还。B公司2018年6月5日按每张1000元的价格购入该债券并持有到期,计算该债券的内部收益率。
    (2)假定每年6月4日付息一次,到期按面值偿还。B公司2018年6月5日按每张1020元的价格购入该债券并持有到期,计算该债券的内部收益率。
    (3)假定每年6月4日付息一次,到期按面值偿还。B公司2017年6月5日购入该债券并持有到期,市场利率为12%,计算该债券的价格低于多少时可以购入。


    答案:
    解析:
    (1)由于该债券属于分期付息、到期还本的平价债券,所以,内部收益率=票面利率=10%。
    (2)NPV=1000×10%×(P/A,i,2)+1000×(P/F,i,2)-1020
    当i=10%,NPV=1000×10%×(P/A,10%,2)+1000×(P/F,10%,2)-1020=-20(元)
    当i=8%,NPV=1000×10%×(P/A,8%,2)+1000×(P/F,8%,2)-1020=15.63(元)
    i=8%+(0?15.63)/(?20?15.63)×(10%-8%)=8.88%。
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    (3)债券的价值=1000×10%×(P/A,12%,3)+1000×(P/F,12%,3)=100×2.4018+1000×0.7118=951.98(元),当债券的价格低于951.98元时可以购入。

  • 第17题:

    某企业发行5年期的债券,面值为1000元,票面利率为8%,每年付息一次,目前市场利率为6%,该证券的内在价值为1084元。下列关于该债券的说法,正确的有( )。

    A、该债券每年支付利息60元
    B、如果目前市场利率小于6%,则债券内在价值高于1084元
    C、如果投资者目前以1084元购入该债券并持有至到期日,则投资内部收益率为6%
    D、因为该债券票面利率高于市场利率,所以该债券内在价值高于债券面值
    E、如果目前债券发行价格为1200元,可能会发行失败

    答案:B,C,D,E
    解析:
    每年支付利息=1000×8%=80(元),选项A不正确;
    内在价值与市场利率是反向变动的,所以选项B正确;
    购买价格等于内在价值,则内部收益率等于市场利率,选项C正确;
    票面利率大于市场利率,则债券价值大于面值,是溢价债券,选项D正确;
    发行价格大于内在价值,不值得投资,没有投资人愿意购买,所以可能会发行失败,选项E正确。

  • 第18题:

    甲公司2002年4月8日发行公司债券,债券面值1000元,票面利率10%,5年期。假定每年4月8日付息一次,到期按面值偿还。乙公司于2006年4月8日按每张1020元的价格购入该债券,并持有到期。求债券的到期收益率为多少?


    正确答案: 到期收益率=[1000×(1+10%)-1020]/1020=7.84%

  • 第19题:

    小张买了一份债券,购买的价格为920元,此债券的面值为1000元,票面利率为6%,采取每年末付息的方式,5年期后到期。一年后此债券的到期收益率为7%,则小张的持有期收益率为()。

    • A、10.76%
    • B、11.54%
    • C、12.89%
    • D、13.67%

    正确答案:B

  • 第20题:

    问答题
    甲公司2002年4月8日发行公司债券,债券面值1000元,票面利率10%,5年期。假定每年4月8日付息一次,到期按面值偿还。乙公司于2006年4月8日按每张1020元的价格购入该债券,并持有到期。求债券的到期收益率为多少?

    正确答案: 到期收益率=[1000×(1+10%)-1020]/1020=7.84%
    解析: 暂无解析

  • 第21题:

    问答题
    甲公司欲投资购买债券,打算持有至到期日,要求的必要收益率为6%(复利、按年计息),目前有三种债券可供挑选:(1)A债券面值为1000元,5年期,票面利率为8%,每年付息一次,到期还本,A债券是半年前发行的,现在的市场价格为1050元。(2)B债券面值为1000元,5年期,票面利率为8%,单利计息,利随本清,目前的市场价格为1050元,已经发行两年。(3)C债券面值为1000元,5年期,四年后到期,目前市价为600元,期内不付息,到期还本。若甲公司持有B公司债券2年后,将其以1200元的价格出售,则投资报酬率为多少?

    正确答案: 设投资报酬率为r,则:1200×(P/F,r,2)=1050即:1050×(1+r)2=1200
    解析: 暂无解析

  • 第22题:

    单选题
    某企业发行五年期的债券面值为1000元,票面利率为8%,每年付息一次,目前市场利率为6%,该证券的内在价值为1084元,下列关于该证券的说法不正确的有(  )。
    A

    该债券每年支付利息60元

    B

    如果目前市场利率小于6%,则债券内在价值高于1084元

    C

    如果投资者目前以1084元购入该债券,并持有至到期日,则投资内部收益率为6%

    D

    因为该债券票面利率高于市场利率,所以该债券内在价值高于债券面值


    正确答案: C
    解析:
    债券真正的内在价值是按市场利率贴现所决定的内在价值。只有按市场利率贴现所计算的内在价值大于按内部收益率贴现所计算的内在价值,债券的内部收益率才会大于市场利率,这正是投资者所期望的。A项,每年支付利息=1000×8%=80元;B项,内在价值与市场利率呈反向变动关系,市场利率下降则债券内在价值增加;C项,购买价格等于内在价值,则内部收益率等于市场利率;D项,票面利率大于市场利率,则债券内在价值大于面值,是溢价债券。

  • 第23题:

    问答题
    A公司2017年6月5日发行公司债券,每张面值1000元,票面利率10%,4年期。要求:(1)假定每年6月4日付息一次,到期按面值偿还。B公司2019年6月5日按每张1000元的价格购人该债券并持有至到期,计算该债券的持有至到期收益率。(2)假定每年6月4日付息一次,到期按面值偿还。B公司2019年6月5日按每张1020元的价格购人该债券并持有至到期,计算该债券的持有至到期收益率。(3)假定每年6月4日付息一次,到期按面值偿还。B公司2018年6月5日购入该债券并持有至到期,要求的必要报酬率为12%,计算该债券的价格低于多少时可以购入。(4)假定到期一次还本付息,单利计息。B公司2018年6月5日购入该债券并持有至到期,要求的必要报酬率为12%,计算该债券的价格低于多少时可以购人。(按复利折现)

    正确答案:
    解析:

  • 第24题:

    问答题
    有一种每年付息一次、到期还本的债券,发行时间是2018年2月1日,债券期限为5年,面值为1000元,发行价格为1050元,票面利率为10%,每年1月31日支付利息。2019年2月1日的市场价格为1020元,甲投资者打算按照市场价格购入并持有至到期。  要求:  (1)计算发行时的市场利率;  (2)计算甲投资者持有该债券的到期收益率。

    正确答案:
    (1)假设发行时的市场利率为k,则:1050=1000×10%×(P/A,k,5)+1000×(P/F,k,5);1050=100×(P/A,k,5)+1000×(P/F,k,5);
    当k=8%时,100×(P/A,k,5)+1000×(P/F,k,5)=399.27+680.6=1079.87;
    当k=9%时,100×(P/A,k,5)+1000×(P/F,k,5)=388.97+649.9=1038.87;
    利用内插法可知:(9%-k)/(9%-8%)=(1038.87-1050)/(1038.87-1079.87);
    解得,发行时的市场利率=8.73%。
    (2)由于2019年2月1日的市场价格为1020元,距到期日尚有4年,假设甲投资者持有该债券的到期收益率为w,则:1020=1000×10%×(P/A,w,4)+1000×(P/F,w,4)1020=100×(P/A,w,4)+1000×(P/F,w,4);
    当w=9%时,100×(P/A,w,4)+1000×(P/F,w,4)=323.97+708.4=1032.37;
    当w=10%时,100×(P/A,w,4)+1000×(P/F,w,4)=316.99+683=999.99;
    利用内插法可知:(10%-w)/(10%-9%)=(999.99-1020)/(999.99-1032.37),解得,甲投资者持有该债券的到期收益率=9.38%。
    解析: 暂无解析