单选题该公司投资项目的现值指数为（　　）(计算过程保留4位小数)。A 1.3248B 1.1758C 1.4738D 1.6726

现值指数＝未来现金净流量现值/原始投资额现值＝1＋净现值/原始投资额现值＝1＋25/100＝1.25，所以选项D是答案。

（1）计算表中用英文字母表示的项目：
（A）=-1900+1000=-900
（B）=900-（-900）=1800
（2）计算或确定下列指标：
①静态回收期：静态回收期=3+∣-900∣/1800=3.5（年）
②会计报酬率=（2900/5）/2000×100%=29%

③动态回收期：
动态回收期=3+1014.8/1425.78=3.71（年）
④净现值=1863.3万元
⑤现值指数=（89+839.6+1425.78+747.3+705）/1943.4=1.96
（2）内含报酬率：
（i-26%）/（28%-26%）=（0-48.23）/（-54.56-48.23）
i=26.94%。

（1）计算净现值：
NPV（A）=-200+140×（P/F，10%，1）+110×（P/F，10%，2）=-200+140×0.9091+110×0.8264=18.18（百万元）
NPV（B）=-120+40×（P/F，10%，2）+110×（P/F，10%，3）=-120+40×0.8264+110×0.7513=-4.3（百万元）
NPV（C）=-120+50×（P/A，10%，3）=-120+50×2.4869=4.35（百万元）
净现值大于0的项目均可行，即项目A和项目C可行。
（2）计算现值指数：
PI（A）=（140×0.9091+110×0.8264）/200=1.09
PI（B）=（40×0.8264+110×0.7513）/120=0.96
PI（C）=50×2.4869/120=1.04
现值指数的经济意义是单位初始投资产生的现值毛收益：A项目的1元投资取得1.09元的现值毛收益（或0.09元的现值净收益），B项目的1元投资取得0.96元的现值毛收益（或0.04元的现值净损失），C项目的1元投资取得1.04元的现值毛收益（或0.04元的现值净收益）。
现值指数大于1的项目均可行，即项目A和项目C可行。
（3）计算内含报酬率：对B项目

求得，IRR（B）=8.54%
对C项目
由NPV（C）=-120+50×（P/A，IRR，3）=0
求得，（P/A，IRR，3）=2.4
查年金现值系数表：
（P/A，12%，3）=2.4018，（P/A，14%，3）=2.3216
由内插法：

求得IRR（C）=12.04%

本题考查财务可行性评价指标。财务可行性评价指标分为非贴现现金流量指标和贴现现金流量指标。非贴现现金流量指标一般包括投资回收期和平均报酬率。贴现现金流量指标是指考虑货币时间价值的指标，包括净现值、内部报酬率、获利指数等。

根据净现值、现值指数和内含收益率三者的计算公式可知，净现值大于0时，现值指数大于1，内含收益率大于必要收益率，因此，选项A正确，选项B、C、D的说法不正确；

（1）A现值指数=（1500+450）/1500=1.3 B现值指数=（1000+350）/1000=1.35 C现值指数=（500+140）/500=1.28 D现值指数=（500+225）/500=1.45 E现值指数=（1000+80）/1000=1.08 F现值指数= (1000+60)/1000=1.06
（2）若该公司投资总额不受限制，该公司最优的投资组合为所有项目。
(3)
若该公司的投资总额为 2000 万元， DBC 组合净现值=225+350+140=715 万元 DA 组合净现值=225+450=675 万元
应当选择 DBC 组合

首先根据各项目的现值指数进行排序，优先顺序为B、A、C。在资本限额内优先安排现值指数高的项目，即优先安排B，由于剩余资金只能再投资C项目，所以这种情况下可以获得净现值1200+1100=2300（万元）；如果将资本全部投资A项目，可以获得净现值2000万元。由于总量有限时的资本分配决策的原则是选择净现值最大的组合，因此，应当选择B、C项目，放弃A项目。

现值指数＝未来现金净流量现值/原始投资额现值＝1＋净现值/原始投资额现值＝1＋25/100＝1.25。

现值指数＝未来现金净流量现值/原始投资额现值＝1＋净现值/原始投资额现值＝1＋25/100＝1.25。

根据净现值、现值指数和内含报酬率三者的计算公式可知，净现值大于0时，现值指数大于1，内含报酬率大于必要报酬率，因此，选项A、E正确，选项B、C的说法不正确；由于折现指标与非折现指标的确定原理不同，根据折现指标的情况，无法判断非折现指标的情况，因此，选项D的说法不正确。