单选题某投资人购买了一项美式看涨期权，执行价格为50元，1年后到期，期权价格为5元。下列表述中不正确的是（ ）。A 如果到期日的股价为60元，期权到期日价值为10元，投资人的净损益为5元B 如果到期日的股价为53元，该期权处于实值状态，期权持有人一定会执行期权C 如果标的股票的当前市价为50元，该期权处于平价状态，该期权的时间溢价为0D 如果到期日的股价为53元，该期权的时间溢价为0
题目
如果到期日的股价为60元，期权到期日价值为10元，投资人的净损益为5元
如果到期日的股价为53元，该期权处于实值状态，期权持有人一定会执行期权
如果标的股票的当前市价为50元，该期权处于平价状态，该期权的时间溢价为0
如果到期日的股价为53元，该期权的时间溢价为0
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第1题：
有一项标的资产为1股A股票的欧式看涨期权，执行价格为50元，半年后到期，目前期权价格为2元，若到期日A股票市价为51元。则卖出1份该看涨期权的净损益为（ ）。A.－3
B.2
C.1
D.－1答案：C解析：空头看涨期权到期日价值＝－（51－50）＝－1（元）
空头看涨期权净损益＝－1＋2＝1（元） -
第2题：
有一项看涨期权，期权成本为5 元，标的股票的当前市价为50 元，执行价格为50 元，到期日为1 年后的今天，若到期日股票市价为65 元，则下列计算正确的有（ ）。A.多头看涨期权到期日价值为15 元
B.多头看涨期权净损益为10 元
C.空头看涨期权到期日价值为－15 元
D.空头看涨期权净损益为－10 元答案：A,B,C,D解析：股票市价为 65 元，高于执行价格，看涨期权会行权，多头看涨期权到期日价值＝65－50＝15 元，多头看涨期权净损益＝15－5＝10 元，所以选项 A、B 正确；空头看涨期权到期日价值＝－15 元，空头看涨期权净损益＝－10 元，所以选项 C、D 正确。 -
第3题：
下列有关期权价格表述正确的是（ ）。A.股票价格波动率越大，看涨期权的价格越低，看跌期权价格越高
B.执行价格越高，看跌期权的价格越高，看涨期权价格越低
C.到期时间越长，美式看涨期权的价格越高，美式看跌期权价格越低
D.无风险利率越高，看涨期权的价格越低，看跌期权价格越高答案：B解析：股票价格波动率越大，期权的价格越高，选项A错误。执行价格对期权价格的影响与股票价格相反。看涨期权的执行价格越高，其价格越小。看跌期权的执行价格越高，其价格越大，选项B正确。到期时间越长，发生不可预知事件的可能性越大，股价的变动范围越大，美式期权的价格越高，无论看涨期权还是看跌期权都如此，选项C错误。无风险利率越高，执行价格的现值越小，看涨期权的价格越高，而看跌期权的价格越低，选项D错误。 -
第4题：
某投资人购买了一项欧式看涨期权，标的股票的当前市价为50元，执行价格为50元， 1年后到期，期权价格为5元。以下表述中不正确的有（ ）。A、如果到期日的股价为60元，期权到期日价值为10元，投资人的净损益为5元
B、如果到期日前的股价为53元，该期权处于实值状态，期权持有人一定会执行期权
C、如果到期日前的股价为53元，该期权处于实值状态，期权持有人可能会执行期权
D、如果到期日的股价为53元，期权持有人会执行期权答案：B,C解析：如果到期日的股价为60元，期权到期日价值＝60－50＝10元，投资人的净损益＝10－5＝5元，所以选项A的说法正确；如果到期日前的股价为53元，该期权处于实值状态，但由于此期权为欧式期权，只有在到期日才能执行期权，所以选项B、C的说法不正确；如果到期日的股价为53元，期权到期日价值＝53－50＝3元，投资人的净损益＝3－5＝－2元，由于期权在到期日后会自动作废，因此期权持有人必需执行期权，否则会损失5元的，所以选项D的说法正确。
【考点“买入看涨期权”】 -
第5题：
某不支付股利的美式股票看涨期权，其执行价格为30美元，到期期限为4个月，期权价格为4.2美元。若股票现在的市场价格为28美元，按连续复利计算的无风险利率为6%，试确定相同标的股票、执行价格为30美元、到期期限为4个月的美式看跌期权的价格区间。
正确答案:根据C+X>P+S>C+Xe-rT，
有：C+Xe-rT-S -
第6题：
一个无股息股票的美式看涨期权的价格为3美元。股票当前价格为21美元，执行价格为20美元，到期期限为3个月，无风险利率为6%。则对于相同标的股票、相同执行价格和相同到期期限的美式看跌期权，以下表述正确的是（）。
- A、该期权的上限为1.3美元
- B、该期权的上限为2.0美元
- C、该期权的下限为1.0美元
- D、该期权的下限为1.7美元
正确答案:B,C -
第7题：
多选题在无套利市场，无分红标的资产期权的价格估值范围合理的有（）。A其他条件相同，到期日不同的欧式期权，期权到期时间越长，期权价格越高
B其他条件相同，执行价不同的欧式看涨期权，执行价越低，期权价格越高
C其他条件相同，欧式看涨期权的价格低于美式看涨期权的价格
D其他条件相同，执行价不同的欧式期权，期权价格是执行价格的凸函数
正确答案： C,D解析： 选项A，其他条件相同，到期日不同的美式期权，期权到期时间越长，期权价格越高。 -
第8题：
多选题投资人购买一项看涨期权，标的股票的当前市价为100元，执行价格为100元，到期日为1年后的今天，期权价格为5元。下列叙述正确的有（ ）。A如果到期日股票市价小于100元，其期权净收入为0
B如果到期日股票市价为104元，买方期权净损益为-1元
C如果到期日股票市价为110元，投资人的净损益为5元
D如果到期日股票市价为105元，投资人的净收入为5元
正确答案： A,C解析： 本题应该注意净收入与净损益是两个不同的概念。净收入没有考虑期权的取得成本，净损益需要考虑期权的成本 -
第9题：
单选题下列关于抛补性看涨期权的表述中，不正确的是()。A抛补性看涨期权就是股票加空头看涨期权组合
B出售抛补的看涨期权是机构投资者常用的投资策略
C当股价大于执行价格，执行价格等于购买价格时，抛补性看涨期权的净收益为期权价格
D当股价小于执行价格时，抛补性看涨期权的净收入为执行价格，净损失为期权价格
正确答案： C解析： 抛补性看涨期权是股票加空头看涨期权组合，是指购买1股股票，同时出售1股该股票的看涨期权。当股价小于执行价格时，抛补性看涨期权的净收入为股票价格，净损益=股价-股票购入价格+期权价格。所以选项D的表述不正确。 -
第10题：
单选题在期权价格大于0的前提下，下列关于期权价值的表述中，错误的是（）。A对于看涨期权而言，随着标的资产价格的上升，其价值也增加
B看涨期权的执行价格越高，其价值越小
C对于美式期权来说，较长的到期时间不一定能增加看涨期权的价值
D看涨期权价值与预期红利大小呈反向变动
正确答案： C解析： 对于美式期权来说，较长的到期时间能增加看涨期权的价值。到期日离现在越远，发生不可预知事件的可能性越大，股价变动的范围也越大。此外，随着时间的延长，执行价格的现值会减少，从而有利于看涨期权的持有人，能够增加期权的价值。对于欧式期权来说，较长的时间不一定能增加期权价值。因为欧式期权只有在到期口才能行权，虽然较长的时间可以降低执行价格的现值，但是并不增加执行的机会。 -
第11题：
单选题下列关于美式看涨期权的表述中，正确的是（）。A美式看涨期权只能在到期日执行
B无风险利率越高，美式看涨期权价值越低
C美式看涨期权的价值通常小于相应欧式看涨期权的价值
D较长的到期时间能增加其价值
正确答案： D解析： 美式期权可以在到期日或到期日之前的任何时间执行，选项A错误；无风险利率越高，看涨期权价值越高，看跌期权价值越低，选项B错误；美式期权的价值应当至少等于相应欧式期权的价值，在某种情况下比欧式期权的价值更大，选项C错误。 -
第12题：
多选题投资人购买一项看涨期权，标的股票的当前市价为100元，执行价格为100元，到期日为1年后的今天，期权价格为5元。下列表述正确的有（ ）。A如果到期日股票市价小于100元，其期权净收入为0
B如果到期日股票市价为104元，买方期权净损益为－1元
C如果到期日股票市价为110元，投资人的净损益为5元
D如果到期日股票市价为105元，投资人的净收入为5元
正确答案： C,D解析：
看涨期权的执行净收入，被称为看涨期权到期日价值，它等于执行价格减去股票价格的价差。看涨期权的到期日价值减去期权费后的剩余，称为期权购买人的“损益”。净收入没有考虑期权的取得成本，净损益需要考虑期权的取得成本。 -
第13题：
下列公式中，正确的是（ ）。A.多头看涨期权到期日价值＝Max（股票市价－执行价格，0）
B.空头看涨期权净损益＝空头看涨期权到期日价值＋期权价格
C.空头看跌期权到期日价值＝－Max（执行价格－股票市价，0）
D.空头看涨期权净损益＝空头看涨期权到期日价值－期权价格答案：A,B,C解析：空头看涨期权净损益＝空头看涨期权到期日价值＋期权价格，所以选项D不正确。 -
第14题：
某投资人购买了1股股票，同时出售该股票1股股票的看涨期权。目前股票价格为15元，期权价格为2元，期权执行价格为15元，到期日时间为1年。如果到期日股价为18元，则该投资人的投资净损益为（ ）元。A.2
B.－2
C.3
D.－3答案：A解析：由于到期日股价大于执行价格，因此看涨期权购买人会行权，到期日该投资人只能按照执行价格出售股票，净收入＝－max（18－15,0）＝－3（元），净损益＝－3＋2＋（18－15）＝2（元）。 -
第15题：
某投资人同时购买了1 股以甲公司股票为标的资产的看涨期权和看跌期权，期权的执行价格均为25 元，到期时间均为3 个月。看涨期权费为3 元，看跌期权费为2 元。如果到期日股价为32 元，则该投资人到期日净收入为（ ）元。A.4
B.5
C.2
D.7答案：D解析：到期日股价大于执行价格，投资人会行使看涨期权，多头看涨期权到期日净收入＝32－25＝7（元）。投资人会放弃看跌期权，多头看跌期权到期日净收入＝0（元）。则该投资人净收入＝7＋0＝7（元）。 -
第16题：
某投资者购买了执行价格为2850元／吨、期权价格为64元／吨的豆粕看涨期权，并卖出相同标的资产、相同期限、执行价格为2950元／吨、期权价格为19．5元／吨的豆粕看涨期权。如果期权到期时，豆粕期货的价格上升到3000元／吨。并执行期权组合，则到期收益为（ ）。A.亏损56．5元
B.盈利55．5元
C.盈利54．5元
D.亏损53．5元答案：B解析：当期权到期时，豆粕期货的价格为3000元／吨，投资者执行看涨期权，收益为： 3000-2850-64=86(元)；同时，对手方执行看涨期权，该投资者收益为：(2950-3000)+19．5=-30．5(元)；则总收益为：86-30．5=55．5(元)。 -
第17题：
在无套利市场，无分红标的资产期权的价格估值范围合理的有（）。
- A、其他条件相同，到期日不同的欧式期权，期权到期时间越长，期权价格越高
- B、其他条件相同，执行价不同的欧式看涨期权，执行价越低，期权价格越高
- C、其他条件相同，欧式看涨期权的价格低于美式看涨期权的价格
- D、其他条件相同，执行价不同的欧式期权，期权价格是执行价格的凸函数
正确答案:B,C,D -
第18题：
单选题在期权价值大于0的前提下，下列关于期权价值的表述中，错误的是（ ）。A对于看涨期权而言，随着标的资产价格的上升，其价值也增加
B看涨期权的执行价格越高，其价值越小
C对于美式期权来说，较长的到期时间，能增加看涨期权的价值
D看涨期权价值与预期红利大小成正向变动
正确答案： C解析：
期权价值是指期权的现值，不同于期权的到期日价值。影响期权价值的主要因素有股票价格、执行价格、到期期限、股票波动率、无风险利率和预期红利。D项，在除息日之后，红利的发放引起股票价格降低，看涨期权价格降低，即看涨期权价值与预期红利大小成反向变动。 -
第19题：
单选题下列关于抛补看涨期权的表述中，不正确的是（ ）。A抛补看涨期权就是股票加空头看涨期权组合
B出售抛补的看涨期权是机构投资者常用的投资策略
C当到期日股价大于执行价格时，抛补看涨期权的净收入为执行价格，净收益为期权价格加执行价格减股票购买成本
D当到期日股价小于执行价格时，抛补看涨期权的净收入为执行价格，净损失为期权价格
正确答案： A解析：
股票加空头看涨期权组合，是指购买1股股票，同时出售该股票1股股票的看涨期权。这种组合被称为“抛补性看涨期权”。D项，当股价小于执行价格时，抛补性看涨期权的净收入为股票价格，净损益＝股价－股票购入价格＋期权出售价格。 -
第20题：
多选题甲投资人同时买1只股票的1份看涨期权和1份看跌期权，执行价格均为50元，到期日相同，看涨期权的价格为5元，看跌期权的价格为4元。如果不考虑期权费的时间价值，下列情形中，能够给甲投资人带来净收益的有（ ）。A到期日股票价格低于41元
B到期日股票价格介于41元至50元之间
C到期日股票价格介于50元至59元之间
D到期日股票价格高于59元
正确答案： C,B解析： -
第21题：
多选题某投资人购买了一项欧式看涨期权，标的股票的当前市价为50元，执行价格为50元，1年后到期，期权价格为5元。以下表述中不正确的是（ ）。A如果到期日的股价为60元，期权到期日价值为10元，投资人的净损益为5元
B如果到期日前的股价为53元，该期权处于实值状态，期权持有人一定会执行期权
C如果到期日前的股价为53元，该期权处于实值状态，期权持有人可能会执行期权
D如果到期日的股价为53元，期权持有人会执行期权
正确答案： B,D解析：
A项，如果到期日的股价为60元，期权到期日价值＝60－50＝10（元），投资人的净损益＝10－5＝5（元）；BC两项，如果到期日前的股价为53元，该期权处于实值状态，但由于此期权为欧式期权，只有在到期日才能执行期权；D项，如果到期日的股价为53元，期权到期日价值＝53－50＝3（元），投资人的净损益＝3－5＝－2（元），由于期权在到期日后会自动作废，因此期权持有人必须执行期权，否则会损失5元的。 -
第22题：
多选题某投资人购买了一项欧式看涨期权，标的股票的当前市价为50元，执行价格为50元，1年后到期，期权价格为5元。以下表述中不正确的有（）。A如果到期日的股价为60元，期权到期日价值为10元，投资人的净损益为5元
B如果到期日前的股价为53元，该期权处于实值状态，期权持有人一定会执行期权
C如果到期日前的股价为53元，该期权处于实值状态，期权持有人可能会执行期权
D如果到期日的股价为53元，期权持有人会执行期权
正确答案： B,C解析： -
第23题：
多选题下列关于期权报价的表述中，正确的有（ ）。A到期日相同的期权，执行价格越高，看涨期权的价格越低，而看跌期权的价格越高
B到期日相同的期权，执行价格越高，看涨期权的价格越高，而看跌期权的价格越低
C执行价格相同的期权，到期时间越长，看涨期权的价格越低，而看跌期权的价格越高
D执行价格相同的期权，到期时间越长，无论看涨期权还是看跌期权期权，期权的价格越高
正确答案： B,C解析：
期权价值是指期权的现值，不同于期权的到期日价值。影响期权价值的主要因素有股票市价、执行价格、到期期限、股价波动率、无风险利率和预期红利。到期日相同的期权，执行价格越高，看涨期权的价格越低，而看跌期权的价格越高。执行价格相同的期权，到期时间越长，期权的价格越高，无论看涨还是看跌期权都如此。