多选题计算VaR时，需要建立资产组合价值与各个风险因子的数学关系模型，这些风险因子包括（ ）。A波动率B利率C个股价格D股指期货价格
题目
多选题
计算VaR时，需要建立资产组合价值与各个风险因子的数学关系模型，这些风险因子包括（ ）。
A
波动率
B
利率
C
个股价格
D
股指期货价格
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第1题：
商业银行采用内部模型法计算市场风险加权资产时，VaR乘数因子不得低于（ ）。A. 4
B. 3
C. 2
D. 5答案：B解析：考虑到市场风险内部模型本身存在的一些缺陷，巴塞尔委员会要求在计算市场风险监管资本时，必须将计算出来的风险价值乘以一个乘数因子，使所得出的资本数额足以抵御市场发生不利变化可能对银行造成的损失。乘数因子一般由各国监管当局根据其对银行风险管理体系质量的评估自行确定，巴塞尔委员会规定该值不得低于3。 -
第2题：
导致金融机构金融资产价值变化的风险因子通常包括（ ）。A.股票价格
B.利率
C.汇率
D.波动率答案：A,B,C,D解析：股票价格及其指数、利率、汇率和信用利差、波动率、大宗商品期货和现货价格等多种风险因子中的一个或者多个随着行情的变化而变化，都会导致金融机构金融资产价值的变化。 -
第3题：
模型的建立的第二步是建立资产组合价值与各个风险因子的数学关系模型（）。
答案：错解析：第一步是建立资产组合价值与各个风险因子的数学关系模型。 -
第4题：
下列属于建立资产组合价值与各个风险因子的数学关系模型（）。
Ａ.期权组合的价值与标的资产
Ｂ.期权组合的价值与波动率
Ｃ.期权组合的价值与利率
Ｄ.股指期货套期保值组合的价值与各个股价格
Ｅ.股指期货套期保值组合的价值和股指期货
答案：A,B,C,D,E解析：模型的建立基本上可以分为两步。第一步是建立资产组合价值与各个风险因子的数学关系模型，例如期权组合的价值与标的资产、波动率、利率等因素有关系，股指期货套期保值组合的价值与各个股价格和股指期货价格有关系。
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第5题：
在资产组合价值变化的分布特征方面，建立各个风险因子的概率分布模型的方法有（ ）。?A.解析法
B.图表法
C.历史模拟法
D.蒙特卡罗模拟法答案：A,C,D解析：在资产组合价值变化的分布特征方面，通常需要为其建立概率分布模型。模型的建立基本上可以分为两步：①建立资产组合价值与各个风险因子的数学关系模型；②建立各个风险因子的概率分布模型。进行第二步工作有两种方法：解析法和模拟法。模拟法又包括历史模拟法和蒙特卡罗模拟法。 -
第6题：
计算VaR时，需要建立资产组合价值与各个风险因子的数学关系模型，由于需要明确它们之间的数学表达式，所以这些关系都是线性的。（ ）答案：错解析：建立资产组合价值与各个风险因子的数学关系模型时，这些关系有的是线性的，有的是非线性的。无论何种，都需要明确它们之间的数学表达式。 -
第7题：
在有些情况下，风险因子与资产组合收益之间有着明确的数学关系，从而可以比较精确地刻画风险的大小；在大多数情况下，二者之间的联系并不明确，需要建立合适的数学模型，甚至做出限制条件较强的假设，使得风险度量的精确性下降。（）
答案：对解析：在有些情况下，风险因子与资产组合收益之间有着明确的数学关系，从而可以比较精确地刻画风险的大小；在大多数情况下，二者之间的联系并不明确，需要建立合适的数学模型，甚至做出限制条件较强的假设，使得风险度量的精确性下降。
-
第8题：
采用B/S模型时，如何估计无风险利率和标的资产价格波动率？
正确答案: 1）估计无风险利率。大多选择国库券利率作为无风险利率的估计值。但是在实际应用时需要注意的是：一是要将年国库券利率（即年利息占票面价值的比例），转化用连续复利的方式表达的利率，才可以在B/S公式中应用。二是要谨慎地选择国库券的到期日。如果利率期限结构曲线倾斜严重，那么不同到期日的收益率很可能相差很大，必须选择距离期权到期日最近的国库券利率作为无风险利率。
2）估计标的资产价格的波动率。估计标的资产价格波动率有两种方法：历史波动率和隐含波动率。
①历史波动率。所谓历史波动率，就是从标的资产价格的历史数据中计算出价格收益率的标准差。在计算波动率时，可以运用统计学中计算样本均值和标准差的方法。
②隐含波动率。所谓隐含波动率，是根据B/S期权定价公式，将公式中除了波动率以外的参数和市场上的期权报价代入，计算得到的波动率数据。由于B/S期权定价公式比较复杂，隐含波动率的计算一般需要通过计算机完成。 -
第9题：
关于纽约证券交易所综合指数和标准普尔500指数期货相对于对冲特定股票或投资组合的基础风险，下列哪个选项是最合适的答案？这取决于（）
- A、价格与个股平均价格的关系
- B、个股价格与股指的关系以及期货价格与股指的关系
- C、个股价格与股指的关系
- D、期货价格与股指的关系
正确答案:B -
第10题：
多选题影响期权价值的因素主要包括（ ）。A执行价格
B标的资产价格
C标的资产的波动率
D预期收益率
E无风险利率
正确答案： A,C解析： -
第11题：
问答题采用B/S模型时，如何估计无风险利率和标的资产价格波动率？正确答案： 1）估计无风险利率。大多选择国库券利率作为无风险利率的估计值。但是在实际应用时需要注意的是：一是要将年国库券利率（即年利息占票面价值的比例），转化用连续复利的方式表达的利率，才可以在B/S公式中应用。二是要谨慎地选择国库券的到期日。如果利率期限结构曲线倾斜严重，那么不同到期日的收益率很可能相差很大，必须选择距离期权到期日最近的国库券利率作为无风险利率。
2）估计标的资产价格的波动率。估计标的资产价格波动率有两种方法：历史波动率和隐含波动率。
①历史波动率。所谓历史波动率，就是从标的资产价格的历史数据中计算出价格收益率的标准差。在计算波动率时，可以运用统计学中计算样本均值和标准差的方法。
②隐含波动率。所谓隐含波动率，是根据B/S期权定价公式，将公式中除了波动率以外的参数和市场上的期权报价代入，计算得到的波动率数据。由于B/S期权定价公式比较复杂，隐含波动率的计算一般需要通过计算机完成。解析： 暂无解析 -
第12题：
单选题关于常用的VAR结算方法——历史模拟法，以下表述正确的是（ ）。A历史模拟法通过风险因子的概率分布模型，继而重复模拟风险因子变动的过程
B历史模拟法假设风险因子收益率服从某特定类型的概率分布，依据历史数据计算出风险因子收益率分布
C历史模拟法可以根据历史样本分布求出风险价值，组合收益的数据可以利用组合中投资工具收益的历史数据求得
D历史模拟法事先确定风险因子收益或概率分布，利用历史数据对未来方向进行估算
正确答案： B解析： -
第13题：
下列关于风险价值计量方法，说法错误的是（）。
A.采用历史模拟法时，假设当前各个风险因子值分别为r1,t，r2,t......rm-1,t，rm,t，当前资产组合市场价值为
，根据历史上的风险因子变化情况可以得到明日各个风险因子的749种可能情形
B.采用方差一协方差法时，假设某交易性资产有m个风险因子，根据历史数据计算出各个风险因子变动的均值和标准差分别为：μ1、μ2、…、μm、σ1、σ2、…、σm，在正态性假定下，资产组合的市场价值符合分布N（μ，∑）
C.采用蒙特卡洛模拟法时，假设风险因子变动服从正态分布，通过模拟上千次具有相关性的各个风险因子的变动值，并据此得到未来风险因子的上千次情景，通过估值模型计算资产未来价值的上千种情形，选出其中第5%大的值减去当前价值即为蒙特卡洛VaR值
D.采用历史模拟法时，根据这些风险因子的可能情形可以得到资产组合明日可能市值，假设t+0日组合市场价值取每一种可能情形的概率相同，选择这749种市场价值的5%大的数值并减去当前市场价值即可得到95%置信度的日VaR值答案：D解析：采用历史模拟法时，假设当前各个风险因子值分别为r1,t，r2,t......rm-1,t，rm,t，当前资产组合市场价值为
，根据历史上的风险因子变化情况可以得到明日各个风险因子的749种可能情形。根据这些风险因子的可能情形可以得到资产组合明日可能市值，假设t+1日组合市场价值取每一种可能情形的概率相同，选择这749种市场价值的5%大的数值并减去当前市场价值即可得到95%置信度的日VaR值。 -
第14题：
在对金融机构进行风险度量时，由于风险因子与资产组合收益之间总是有着明确的数学关系，所以可以精确地刻画出风险的大小。（ ）答案：错解析：在有些情况下，风险因子与资产组合收益之间有着明确的数学关系，从而可以比较精确地刻画风险的大小；在大多数情况下，二者之间的联系并不明确，需要建立合适的数学模型，甚至做出限制条件较强的假设，使得风险度量的精确性下降。 -
第15题：
在有些情况下，风险因子与资产组合收益之间有着明确的数学关系，从而可以比较精确地刻画风险的大小；在所有情况下，二者之间的联系明确，需要建立合适的数学模型，甚至做出限制条件较强的假设，使得风险度量的精确性下降。（）
答案：错解析：在有些情况下，风险因子与资产组合收益之间有着明确的数学关系，从而可以比较精确地刻画风险的大小；在大多数情况下，二者之间的联系并不明确，需要建立合适的数学模型，甚至做出限制条件较强的假设，使得风险度量的精确性下降。
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第16题：
下列不属于建立资产组合价值与各个风险因子的数学关系模型（）。
Ａ.期权组合的价值与标的资产
Ｂ.期权组合的价值与波动率
Ｃ.期权组合的价值与利率
Ｄ.股指期货套期保值组合的价值与各个股价格
答案：D解析：模型的建立基本上可以分为两步。第一步是建立资产组合价值与各个风险因子的数学关系模型，例如期权组合的价值与标的资产、波动率、利率等因素有关系，股指期货套期保值组合的价值与各个股价格和股指期货价格有关系。
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第17题：
导致金融机构金融资产价值变化的风险因子通常包括（ ）.A、股票价格
B、利率
C、期限
D、波动率答案：A,B,D解析：股票价格及其指数、利取汇率和信用利差、波动率、大宗商品期货和现货价格等多种风险因子中的一个或者多个随着行情的变化而变化都会导致金融机构金融资产价值的变化. -
第18题：
计算VaR时，需要建立资产组合价值与各个风险因子的数学关系模型，这些风险因子包括（ ）。A.波动率
B.利率
C.个股价格
D.股指期货价格答案：A,B,C,D解析：在资产组合价值变化的分布特征方面，通常需要为其建立概率分布模型，首先需要建立资产组合价值与各个风险因子的数学关系模型，例如期权组合的价值与标的资产、波动率、利率等因素有关系，股指期货套期保值组合的价值与各个股票价格和股指期货价格有关系。 -
第19题：
马克维茨的资产选择模型需要（）。
- A、相关证券的方差-协方差估计
- B、最优化的数学模型
- C、N种证券的市场因子可能就只有有限的几种，如利率的非预期变化将波及所有的证券
- D、将证券的回报表示为风险因子非预期波动的函数，即为因子模型
正确答案:A,B,C,D -
第20题：
风险计量方法需要达到的目的不包括（）
- A、能构造一个描述投资组合价值变化的概率分布，建立其与各个风险因子的映射
- B、能识别影响持仓价值的风险因子，并精确描述其未来变化趋势
- C、能整体描述投资组合价值风险
- D、能让公司高层领导简单直观地理解
正确答案:B -
第21题：
多选题在资产组合价值变化的分布特征方面，建立各个风险因子的概率分布模型的方法有（ ）。A解析法
B图表法
C蒙特卡罗模拟法
D历史模拟法
正确答案： A,C解析：
在资产组合价值变化的分布特征方面，通常需要为其建立概率分布模型。模型的建立基本上可以分为两步：①建立资产组合价值与各个风险因子的数学关系模型；②建立各个风险因子的概率分布模型。进行第二步工作有两种方法：解析法和模拟法。模拟法又包括历史模拟法和蒙特卡罗模拟法。 -
第22题：
多选题马克维茨的资产选择模型需要（）。A相关证券的方差-协方差估计
B最优化的数学模型
CN种证券的市场因子可能就只有有限的几种，如利率的非预期变化将波及所有的证券
D将证券的回报表示为风险因子非预期波动的函数，即为因子模型
正确答案： C,D解析： 暂无解析 -
第23题：
判断题计算VaR时，需要建立资产组合价值与各个风险因子的数学关系模型，由于需要明确它们之间的数学表达式，所以这些关系都是线性的。（ ）A对
B错
正确答案： 对解析：
建立资产组合价值与各个风险因子的数学关系模型时，这些关系有的是线性的，有的是非线性的。无论是何种关系，都需要明确它们之间的数学表达式。