单选题在目前国债期货价格为99元，假定对应的四只可交割券的信息如表6—2所示，其中最便宜的可交割券是()。表6—2债券信息表A 债券1B 债券2C 债券3D 债券4

题目
单选题
在目前国债期货价格为99元，假定对应的四只可交割券的信息如表6—2所示，其中最便宜的可交割券是()。表6—2债券信息表
A

债券1

B

债券2

C

债券3

D

债券4

相似考题

1.以下关于国债期货最便宜可交割债券的描述，正确的是（ ）。A. 卖方拥有最便宜可交割债券的选择权 B. 买方拥有最便宜可交割债券的选择权 C. 最便宜可交割债券可使期货多头获取最高收益 D. 可以通过计算隐含回购利率确定最便宜可交割债券

2.由于期货合约的卖方拥有可交割国债的选择权，卖方一般会选择最便宜、对己方最有利、交割成本最低的可交割国债进行交割，该债券为（ ）。A.最有利可交割债券 B.最便宜可交割债券 C.成本最低可交割债券 D.利润最大可交割债券

3.假设某国国债期货合约的名义标准券利率是6%，但目前市场上相近期限国债的利率通常在2%左右。若该国债期货合约的可交割券范围为15-25年，那么按照经验法则，此时最便宜可交割券应该为剩余期限接近（ ）年的债券。A.25 B.15 C.20 D.5

4.以下关于国债期货最便宜可交割债券的说法，正确的是（）。A.隐含回购利率最低的债券是最便宜可交割债券 B.市场价格最低的债券是最便宜可交割债券 C.隐含回购利率最高的债券是最便宜可交割债券 D.市场价格最高的债券是最便宜可交割债券

参考答案和解析
正确答案： B
解析： 最便宜可交割国债是指在一揽子可交割国债中，能够使投资者买人国债现货、持有到期交割并获得最高收益的国债。寻找最便宜可交割债券的一种可靠方法是找出隐含回购率最高的国债，另一种方法是基差法。对于交割日相近的国债期货合约来说，最小基差的债券往往是最便宜可交割债券。四种债券的基差计算如下：债券1：101．3-（99×1．02）=0．32；债券2：102-（99×1．03）=0．03；债券3：100．8-（99×1．01）=0．81；债券4：103．4-（99×1．04）=0．44。因此，最便宜可交割券为债券2。
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  • 第1题：

    图10-2说明了收益率变动对基差的影响，期货的票面利率为Y0，当前时刻收益为Yl，券A的久期小于券B的久期。下列表述正确的有（）。


    Ⅰ.收益率等于Y1时，最便宜可交割债券为券A
    Ⅱ.收益率等于Y1时，最便宜可交割债券为券B
    Ⅲ.收益率在Y1和Y0之间时，最便宜可交割债券为券A
    Ⅳ.收益率超过Y2且仍然上涨时，基差扩大，基差交易的收益增加

    A、Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ
    B、Ⅰ.Ⅱ.Ⅳ
    C、Ⅱ.Ⅲ.Ⅳ
    D、Ⅰ.Ⅲ.Ⅳ


    答案：D
    解析：
    当市场整体收益率水平小于期货的票面利率时，久期较小的券会成为最便宜可交割债券。如图所示，当收益率等于Y1时，Y1小于期货的票面利率Y0，此时的最便宜可交割债券是券A。当收益率小幅上涨，但没有超过期货的票面利率Y0，最便宜可交割债券仍然是券A，两者基差不会有显著变化。当收益率大幅上涨，超过期货票面利率Y0，到达Y2的位置，则最便宜可交割债券由券A变成了久期较大的券B。由于券B的久期大于券A的久期，因此在收益率上涨时，券B和期货的下跌幅度会超过券A，因此期货和原最便宜可交割债券券A的基差会扩大，基差扩大，则基差交易的收益增加。

  • 第2题：

    （　　）的大小决定了国债期货与现券之间的套利机会。

    A.基差
    B.转换因子
    C.可交割券价格
    D.最便宜可交割券

    答案：A
    解析：
    国债期货的基差指的是经过转换因子调整之后的期货价格与其现货价格之间的差额。在国债期货的交割日，国债期货的价格应该等于最便宜可交割券价格除以对应的转换因子，因此，基差的大小决定了国债期货与现券之间的套利机会。

  • 第3题：

    在目前国债期货价格为99元，假定对应的四只可交割券的信息如表6—2所示，其中最便宜的可交割券是（　　）。
    表6—2债券信息表

    A.债券1
    B.债券2
    C.债券3
    D.债券4

    答案：B
    解析：
    最便宜可交割国债是指在一揽子可交割国债中，能够使投资者买人国债现货、持有到期交割并获得最高收益的国债。寻找最便宜可交割债券的一种可靠方法是找出隐含回购率最高的国债，另一种方法是基差法。对于交割日相近的国债期货合约来说，最小基差的债券往往是最便宜可交割债券。四种债券的基差计算如下债券1101．3-(99×1．02)=0．32；债券2102-(99×1．03)=0．03；债券3100．8-(99×1．01)=0．81；债券4103．4-(99 × 1．04)=0．44。因此，最便宜可交割券为债券2。

  • 第4题：

    以下关于转换因子的说法，正确的是（）。

    • A、转换因子定义为面值1元的可交割国债在假定其收益率为名义标准券票面利率下在交割日的净价
    • B、每个合约对应的可交割券的转换因子是唯一的
    • C、转换因子在合约存续期间数值逐渐变小
    • D、转换因子被用来计算国债期货合约交割时国债的发票价格

    正确答案:A,C,D

  • 第5题：

    在交割期内付息的可交割国债不列入可交割券范围。


    正确答案:正确

  • 第6题：

    对收益率在3%以上的国债而言，久期最小的国债是最便宜可交割债券。对于收益率在3%以下的国债而言，久期最大的国债是最便宜可交割债券。


    正确答案:正确

  • 第7题：

    单选题
    下列说法中正确的是（　　）。
    A

    非可交割债券套保的基差风险比可交割券套保的基差风险更小

    B

    央票能有效对冲利率风险

    C

    利用国债期货通过beta来整体套保信用债券的效果相对比较差

    D

    对于不是最便宜可交割券的债券进行套保不会有基差风险


    正确答案： A
    解析：
    A项，由于期限不匹配、利差变化等影响，非可交割债券套保的基差风险比可交割券套保的基差风险更大；B项，央票一般到期都较短，因此久期较低，利率风险主要集中于期限结构的短端，由于期限结构的不匹配以及较短期限的利率波动和中长期的利率波动并不总一致，导致对冲效果不理想，不能有效对冲利率风险；D项，对于不是最便宜可交割券的债券进行套保会有基差风险，主要因为这些券可能不会用于交割，所以基差不会在交割日收敛于0，而是收敛于某个正值，这个值就是这些债券在交割日比最便宜的可交割债券高出的部分。

  • 第8题：

    单选题
    国债期货合约可以用（）来作为期货合约DV01和久期的近似值。
    A

    “最便宜可交割券的DV01”和“最便宜可交割券的久期”

    B

    “最便宜可交割券的DV01/对应的转换因子”和“最便宜可交割券的久期”

    C

    “最便宜可交割券的DV01”和“最便宜可交割券的久期/对应的转换因子”

    D

    “最便宜可交割券的DV01/对应的转换因子”和“最便宜可交割券的久期/对应的转换因子”


    正确答案： D
    解析： 暂无解析

  • 第9题：

    单选题
    （　　）的大小决定了国债期货与现券之间的套利机会。
    A

    基差

    B

    转换因子

    C

    可交割券价格

    D

    最便宜可交割券


    正确答案： C
    解析：
    在国债期货的交割日，国债期货的价格应该等于最便宜可交割券价格除以对应的转换因子，因此，基差的大小决定了国债期货与现券之间的套利机会。

  • 第10题：

    单选题
    以下关于国债期货最便宜可交割债券的描述，正确的是（  ）。
    A

    市场价格最低的债券是最便宜可交割债券

    B

    市场价格最高的债券是最便宜的可交割债券

    C

    隐含回购利率最低的债券是最便宜的可交割债券

    D

    隐含回购利率最高的债券是最便宜的可交割债券


    正确答案： B
    解析：

  • 第11题：

    判断题
    在交割期内付息的可交割国债不列入可交割券范围。
    A

    对

    B

    错


    正确答案： 错
    解析： 暂无解析

  • 第12题：

    判断题
    在对可交割券的套期保值研究中，针对最便宜可交割券的套期保值是最直接的也是最有效的。（　　）
    A

    对

    B

    错


    正确答案： 对
    解析：
    在对可交割券的套期保值研究中，针对最便宜可交割券的套期保值是最直接的，也是最有效的，基差风险相当小，并且在最后交割日会变成0，其套期保值效果最好。针对其他可交割券来说，有更大的基差风险。

  • 第13题：

    对于任一只可交割券，P代表面值为100元国债的即期价格，F代表面值为100元国债的期货价格，C代表对应可交割国债的转换因子，其基差B为（ ）。
    A、B=(FC)﹣P
    B、B=(PC)﹣F
    C、B=P﹣F
    D、B=P﹣(FC)


    答案：D
    解析：
    国债期货的基差是指经过转换因子调整之后的期货价格与其现货价格之间的差额。对于任一只可交割券，其基差为B=P﹣(FC)。

  • 第14题：

    在对可交割券的套期保值研究中，针对最便宜可交割券的套期保值是最直接的也是最有效的。（　　）


    答案：对
    解析：
    在对可交割券的套期保值研究中，针对最便宜可交割券的套期保值是最直接的也是最有效的，基差风险相当小，并且在最后交割日会变成0，其套期保值效果最好。针对其他可交割券来说，有更大基差风险。

  • 第15题：

    找最便宜可交割债券的经验法则是（）。

    • A、对收益率在国债期货票面利率以下的国债而言，久期最小的国债是最便宜可交割债券。
    • B、对收益率在国债期货票面利率以上的国债而言，久期最大的国债是最便宜可交割债券。
    • C、对具有同样久期的国债而言，收益率最低的国债是最便宜可交割债券。
    • D、对具有同样久期的国债而言，收益率最高的国债是最便宜可交割债券。

    正确答案:A,B,D

  • 第16题：

    假设某国国债期货合约的名义标准券利率是6%，但目前市场上相近期限国债的利率通常在2%左右。若该国债期货合约的可交割券范围为15-25年，那么按照经验法则，此时最便宜可交割券应该为剩余期限接近（）年的债券。

    • A、25
    • B、15
    • C、20
    • D、5

    正确答案:B

  • 第17题：

    （）的大小决定了国债期货与现券之间的套利机会。

    • A、基差
    • B、转换因子
    • C、可交割券价格
    • D、最便宜可交割券

    正确答案:A

  • 第18题：

    多选题
    以下关于转换因子的说法，正确的是（）。
    A

    转换因子定义为面值1元的可交割国债在假定其收益率为名义标准券票面利率下在交割日的净价

    B

    每个合约对应的可交割券的转换因子是唯一的

    C

    转换因子在合约存续期间数值逐渐变小

    D

    转换因子被用来计算国债期货合约交割时国债的发票价格


    正确答案： A,C,D
    解析： 暂无解析

  • 第19题：

    多选题
    找最便宜可交割债券的经验法则是（）。
    A

    对收益率在国债期货票面利率以下的国债而言，久期最小的国债是最便宜可交割债券。

    B

    对收益率在国债期货票面利率以上的国债而言，久期最大的国债是最便宜可交割债券。

    C

    对具有同样久期的国债而言，收益率最低的国债是最便宜可交割债券。

    D

    对具有同样久期的国债而言，收益率最高的国债是最便宜可交割债券。


    正确答案： D,C
    解析： 暂无解析

  • 第20题：

    多选题
    下图说明了收益率变动对基差的影响，期货的票面利率为YO当前时刻收益为Y1，券A的久期小于券B的久期。下列表述正确的有()。
    A

    收益率等于Y1时，最便宜可交割债券为劵A

    B

    收益率等于Y1时，最便宜可交割债券为劵B

    C

    收益率在Y1和Y0之间时，最便宜可交割债券为劵A

    D

    收益率超过Y2且仍然上涨时，基差扩大，基差交易的收益增加


    正确答案： B,C
    解析： 当市场整体收益率水平小于期货的票面利率时，久期较小的券会成为最便宜可交割债券。如图6—2所示，当收益率等于Y1时，Y1小于期货的票面利率Y0，此时的最便宜可交割债券是券A。当收益率小幅上涨，但没有超过期货的票面利率YO，最便宜可交割债券仍然是券A，两者基差不会有显著变化。当收益率大幅上涨，超过期货票面利率YO，到达Y2的位置，则最便宜可交割债券由券A变成了久期较大的券B。由于券B的久期大于券A的久期，因此在收益率上涨时，券B和期货的下跌幅度会超过券A，因此期货和原最便宜可交割债券券A的基差会扩大，基差扩大，则基差交易的收益增加。

  • 第21题：

    多选题
    关于国债期货，以下说法正确的是（）。
    A

    同等条件下，可交割国债的票面利率越高，所对应的转换因子越大。

    B

    同一个可交割国债对应的近月合约的转换因子比对应的远月合约的转换因子小。

    C

    一般情况下，隐含回购利率最大的国债最可能是最便宜可交割券。

    D

    同一个可交割国债对应的远月合约的转换因子比对应的近月合约的转换因子小。


    正确答案： A,D
    解析： 暂无解析

  • 第22题：

    多选题
    以下关于国债期货最便宜可交割债券的描述，正确的是（）。
    A

    隐含回购利率最高的债券是最便宜可交割债券

    B

    隐含回购利率最低的债券是最便宜可交割债券

    C

    买方拥有最便宜可交割债券的选择权

    D

    卖方拥有最便宜可交割债券的选择权


    正确答案： C,A
    解析：

  • 第23题：

    多选题
    下列关于最便宜可交割债券的说法中，正确的是（）。
    A

    买方拥有可交割国债的选择权

    B

    卖方拥有可交割国债的选择权

    C

    最便宜可交割债券的价格决定了国债期货合约的价格

    D

    隐含回购利率最高的国债就是最便宜可交割国债


    正确答案： C,D
    解析：

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