不定项题该公司采用增发普通股的方式筹资，其资本成本率的测算可采用的方法有（ ）。A股利折现模型B存货模型C自由现金流折现模型D资本资产定价模型

题目
不定项题
该公司采用增发普通股的方式筹资，其资本成本率的测算可采用的方法有（  ）。
A

股利折现模型

B

存货模型

C

自由现金流折现模型

D

资本资产定价模型

相似考题

1.在测算不同筹资方式的资本成本时，应考虑税收抵扣因素的筹资方式有( )。A．长期借款B．长期债券C．普通股D．留存收益E．优先股

2.下列选项中，( )属于股权资本成本率的测算。A.普通股资本成本率的测算B.优先股资本成本率的测算C.留用利润资本成本率的测算D.长期借款资本成本率的测算E.长期债券资本成本率的测算

3.某公司普通股当前市价为每股25元,拟按当前市价增发新股100万股,预计每股筹资费率为5%,增发第一年末预计每股股利为2.5元,以后每年增长率为6%,则该公司本次增发普通股的资本成本为（ ）A.10.53% B.12.36% C.16.53% D.18.36%

4.测算方法与普通股基本相同，只是不考虑筹资费用的资本成本率测算是（ ）。 A．优先股成本 B．留存利润成本 C．债券成本 D．银行借款成本

更多“该公司采用增发普通股的方式筹资，其资本成本率的测算可采用的方法有（  ）。”相关问题

  • 第1题：

    某公司普通股当前市价为每股25元，拟按当前市价增发新股100万股，预计每股筹资费用率为5%，增发第一年末预计每股股利为2.5元，以后每年股利增长率为6%，则该公司本次增发普通股的资本成本为( )。

    A．0.1053

    B．0.1236

    C．0.1653

    D．0.1836


    正确答案：C

  • 第2题：

    某公司拟筹资1000万元创建一子公司，现有甲、乙两个备选筹资方案，其相关资料经测算列人下表，除表中所列内容外，甲、乙两个方案的其他情况相同。

    该公司筹资决策的依据是( )。

    A.个别资本成本率

    B.综合资本成本率

    C.资本的边际成本

    D.财务杠杆


    正确答案：B

    本题考查综合资本成本率。综合资本成本率是指一个企业全部长期资本的成本率，通常是以各种长期资本的比例为权重，对个别资本成本率进行加权平均测算，故又称加权平均资本成本率。该公司筹资方式有长期借款、公司债券、普通股票，故选项B正确。

  • 第3题：

    下列关于留存收益资本成本的说法中，错误的有（ ）


    A.留存收益资本成本的测算方法与普通股是相同的

    B.留存收益的资本成本比发行普通股的资本成本低

    C.计算留存收益资本成本需要考虑筹资费用的影响

    D.留存收益资本成本属于一种机会成本

    答案：C
    解析：
    考察项目投资决策

    留存收益的筹资费用为零，不需要考虑筹资费用的影响。

  • 第4题：

    下列个别资本成本中，( )的测算方法与普通股基本相同，只是不考虑筹资费用。

    A.优先股资本成本率

    B.留用利润资本成本率

    C.长期借款资本成本率

    D.长期债券资本成本率

    答案：B
    解析：
    本题考查个别资本成本率。

    留用利润资本成本率的测算方法与普通股基本相同，只是不考虑筹资费用，故B正确，ACD为干扰项。

  • 第5题：

    某公司有三个投资方案，每一个方案的投资成本与预期报酬率如下：投资方案A——15万元（投资成本）15%（预期报酬率）；投资方案B——21万元（投资成本）13.2%（预期报酬率）；投资方案C——13万元（投资成本）11.8%（预期报酬率）公司打算通过以40%负债，60%普通股比例筹资，以负债方式筹资12万以內的资本成本7%，超过12万元的资金成本11%，可以用来发放普通股的留存收益18万元，资金成本19%，若发行新的普通股，其资本成本为22%。 要求： （1）计算边际资本成本； （2）该公司应该接受哪个投资方案？


    正确答案: （1）12万元/40% =30万元 18万元/60%= 30万元 （0~30万元）边际资金成本 ＝40%×7%十60% ×19% =14. 20% （30万元以上）边际资金成本 =40% ×11%+60%×22%=17.6%
    （2）因为只有A方案预期报酬率大于14.2%，所以只能选A方案。

  • 第6题：

    某公司采用普通股方式筹资，筹资费率为6%，第一年股利率为11%以后每年预计增长5%，该公司适用的所得税率为25%。该公司发行普通股筹资的资金成本率为（）。

    • A、8.78% 
    • B、11.7% 
    • C、13.8% 
    • D、16.7%

    正确答案:D

  • 第7题：

    某公司普通股当前市价为每股27元，拟按当前市价增发新股100万股，预计每股筹资费用率为5%，今年刚发放的每股股利为3.2元，以后每年股利增长率为6%，则该公司普通股的资本成本为（）。

    • A、19.22%
    • B、18.47%
    • C、17.85%
    • D、18.56%

    正确答案:A

  • 第8题：

    单选题
    某公司采用普通股方式筹资，筹资费率为6%，第一年股利率为11%，以后每年预计增长5%，该公司适用的所得税率为25%。该公司发行普通股筹资的资金成本率为（  ）。
    A

    8.78%

    B

    11.7%

    C

    13.8%

    D

    16.7%.


    正确答案： C
    解析：

  • 第9题：

    单选题
    某公司增发的普通股的市价为40元／股，筹资费用率为市价的6%，该公司每年股利固定为每股1.25元，则该普通股资本成本为（）。
    A

    3.13%

    B

    3.32%

    C

    3.31%

    D

    3.5%


    正确答案： A
    解析： 该普通股资本成本=1.25/［40×（1-6%）］=3.32%。

  • 第10题：

    单选题
    某公司普通股股票的风险系数为1:1，市场平均报酬率为10%，无风险报酬率为6%，根据资本资产定价模型，该公司普通股筹资的资本成本率为（  ）。
    A

    10.4%

    B

    12.1%

    C

    12.8%

    D

    13.1%


    正确答案： D
    解析：

  • 第11题：

    单选题
    某公司采用普通股方式筹资，筹资费率为6%，第一年股利率为11%以后每年预计增长5%，该公司适用的所得税率为25%。该公司发行普通股筹资的资金成本率为（）。
    A

    8.78% 

    B

    11.7% 

    C

    13.8% 

    D

    16.7%


    正确答案： B
    解析： 本题考查发行普通股筹资的资金成本率。11%/（1-6%）+5%=16.7%。

  • 第12题：

    单选题
    某公司普通股当前市价为每股25元，拟按当前市价增发新股100万股，预计每股筹资费用率为5%，增发第一年末预计每股股利为2.5元，以后每年股利增长率为6%，则该公司本次增发普通股的资本成本为（　）。
    A

    10.53%

    B

    12.36%

    C

    16.53%

    D

    18.36%


    正确答案： B
    解析：

  • 第13题：

    某公司只生产一种产品，2011年度息税前利润为100万元，销售量为10000件，变动成本率为60%，单位变动成本240元。该公司资本总额为800万元，其中普通股资本600万元（发行在外普通股股数10万股，每股60元），债务资本200万元（债务年利率为10%）。公司适用的所得税税率为25%。

    【要求】

    (1)计算该公司的经营杠杆系数、财务杠杆系数和总杠杆系数；

    (2)该公司2012年准备追加筹资500万元，有两种方案可供选择：

    甲方案：增发普通股10万股，每股50元；

    乙方案：增加债务500万元，债务年利率仍为10%。

    若息税前利润保持不变，你认为该公司2012年应采用哪种筹资方案？为什么？

    （提示：以每股收益的高低为判别标准）

    (3)若该公司发行普通股筹资，上年每股股利为3元，未来可望维持8%的增长率，筹资费率为4%，计算该普通股的资本成本。


    正确答案：
    【答案】
    (l)因为单位变动成本=单价×变动成本率，
    所以单价=单位变动成本/变动成本率=240/60%=400（元）
    边际贡献=销售量×（单价一单位变动成本）=10000×(400-240)=1600000（元）
    因为息税前利润=边际贡献一固定成本，
    所以固定成本=边际贡献一息税前利润=1600000-1000000=600000（元）
    经营杠杆系数=边际贡献/息税前利润=1600000/1000000=1.6
    利息费用=200×10%=20（万元）
    财务杠杆系数=息税前利润/（息税前利润-利息费用）=1001(100-20)=1.25
    总杠杆系数=1.6×l.25=2
    (2)(EBIT-200×10%)×(1-25%)1(10+10)=[EBIT-(200+500)×10%]×(1-25%)/10每股收益无差别点处的EBIT=120（万元）
    因为2012年EBIT保持不变仍为100万元，低于每股利润无差别点的EBIT=120万元，
    所以应采用发行普通股方式筹资。
    (3)普通股的资本成本=[3×(1+8%)/50×(1-4%)]+8%=3.24/48+8%=14.75%。

  • 第14题：

    A公司的2013年度财务报表主要数据如下：(单位：万元)

    该公司适用的所得税税率为25％，股利支付率为60％，假设债务资本均为5年期、分期付息平价债券。该公司股票2013年12月31 E1的市盈率为20，股利的固定增长率为3．73％。

    要求：

    (1)计算该公司2013年的净利润、每股收益和每股股利；

    (2)计算该公司2013年12月31日的每股市价；

    (3)计算该公司的普通股资本成本、债券资本成本和平均资本成本(按账面价值权数计算)；(4)假设该公司为了扩大业务，2014年需要新增资本2000万元，追加资本有两种方式筹集：全部通过增发普通股或全部通过银行长期借款取得。如果发行普通股筹集，预计每股发行价格为20元；如果通过长期借款筹集，长期借款的年利率为6％。假设A公司固定的经营成本和费用可以维持在2013年每年1600万元的水平不变，变动成本率也可以维持2013年50％的水平不变。

    计算：

    ①两种追加筹资方式的每股收益无差别点的销售收入及此时的每股收益。

    ②两种追加筹资方式在每股收益无差别点时的经营杠杆系数和财务杠杆系数。

    ③若预计2014年追加筹资后的销售增长率为20％，依据每股收益的高低确定应采用何种筹资方式。


    正确答案：

    (1)净利润=(400—100)×(1—25％)=225(万元)

    360截图20140827212538906.jpg

    权益乘数为2，则产权比率为1，资产负债率=50％

    股东权益=债务资本=2000万元

    债券票面年利率=100／2000=5％

    债券的资本成本=5％×(1—25％)=3．75％

    平均资本成本=3．75％×50％+6．88％×50％=5．32％。(4)

    ①设每股收益无差别点的销售收入为x，则有：

    360截图20140827212625390.jpg②每股收益无差别点的销售收入为4600万元，则每股收益无差别点的息税前利润=4600

    ×(1—50％)一1600=700(万元)。


    360截图20140827212703937.jpg(3)2014年追加筹资后的销售增长率为20％，则预计销售收入=4000×(1+20％)=4800(万元)，由于追加筹资后的预计销售收人4800万元大于每股收益无差别点的销售收入4600万元，借款筹资的每股收益大于增发股票筹资的每股收益，所以，应选择借款筹资。

  • 第15题：

    下列关于不同筹资方式资本成本的表述中，正确的有（ ）。

    A.银行借款的利息是固定的，普通股股利不一定是固定的
    B.企业实际负担的债券利息是税后利息
    C.留存收益资本成本是一种机会成本，它的确定方法与普通股完全一致
    D.留存收益资本成本与普通股资本成本相比，计算时不考虑筹资费用
    E.普通股资本成本＞留存收益资本成本＞债券资本成本＞银行借款资本成本

    答案：A,B,D,E
    解析：
    留存收益资本成本是一种机会成本，它的确定方法可比照普通股资本成本，但不是完全一致的，留存收益资本成本的计算不考虑筹资费用。

  • 第16题：

    甲公司2019年度主要财务数据如下：（单位：万元）

    该公司适用的所得税税率为25%，股利支付率为60%，假设债务资本均为5年期、分期付息平价债券。
    该公司股票2019年12月31日的市盈率为20，股利的固定增长率为3.73%。
    要求：
    （1）计算该公司2019年的净利润、每股收益和每股股利；
    （2）计算该公司2019年12月31日的每股市价；
    （3）计算该公司的普通股资本成本、债券资本成本和平均资本成本（按账面价值权数计算）；
    （4）假设该公司为了扩大业务，2020年需要新增资本2000万元，追加资本有两种方式筹集：全部通过增发普通股或全部通过银行长期借款取得。如果发行普通股筹集，预计每股发行价格为20元；如果通过长期借款筹集，长期借款的年利率为6%。假设甲公司固定的经营成本和费用可以维持在2019年每年1600万元的水平不变，变动成本率也可以维持2019年50%的水平不变。
    计算：①两种追加筹资方式的每股收益无差别点的销售收入及此时的每股收益。
    ②两种追加筹资方式在每股收益无差别点时的经营杠杆系数和财务杠杆系数。
    ③若预计2020年追加筹资后的销售增长率为20%，依据每股收益的高低确定应采用何种筹资方式。


    答案：
    解析：
    （1）净利润=（400-100）×（1-25%）=225（万元）
    每股收益=225/400=0.56（元）
    每股股利=0.56×60%=0.34（元）
    （2）2019年12月31日的每股市价=市盈率×每股收益=20×0.56=11.2（元）
    （3）普通股资本成本=0.34×（1+3.73%）/11.2+3.73%=6.88%
    权益乘数为2，则产权比率为1，资产负债率=50%
    股东权益=债务资本=2000万元
    债券票面年利率=100/2000=5%
    债券的资本成本=5%×（1-25%）=3.75%
    平均资本成本=3.75%×50%+6.88%×50%=5.32%。
    （4）①设每股收益无差别点的销售收入为X，则有：
    [X（1?50%）?1600?100]×（1?25%）/（400+100）=[X（1?50%）?1600?100?2000×6%]×（1?25%）/400
    求得：X=4600（万元）
    每股收益=[4600×（1?50%）?1600?100]×（1?25%）/（400+100）=0.90（元）
    ②每股收益无差别点的销售收入为4600万元，则每股收益无差别点的息税前利润=4600×（1-50%）-1600=700（万元）。
    经营杠杆系数=（息税前利润+固定成本）/息税前利润=（700+1600）/700=3.29
    （两种筹资方式的经营杠杆系数相同）
    借款筹资的财务杠杆系数=息税前利润/（息税前利润?利息）=700/（700?100?2000×6%）=1.46
    增发股票的财务杠杆系数=息税前利润/（息税前利润?利息）=700/（700?100）=1.17
    ③2020年追加筹资后的销售增长率为20%，则预计销售收入=4000×（1+20%）=4800（万元），由于追加筹资后的预计销售收入4800万元大于每股收益无差别点的销售收入4600万元，借款筹资的每股收益大于增发股票筹资的每股收益，所以，应选择借款筹资。

  • 第17题：

    测算方法与普通股基本相同，只是不考虑筹资费用的资本成本率测算是（　）。

    • A、优先股成本
    • B、留存利润成本
    • C、债券成本
    • D、银行借款成本

    正确答案:B

  • 第18题：

    在测算不同筹资方式的资本成本时，应考虑税收抵扣因素的筹资方式有（　）。

    • A、长期借款
    • B、长期债券
    • C、普通股
    • D、留存收益
    • E、优先股

    正确答案:A,B

  • 第19题：

    多选题
    以下关于普通股资本成本，表述正确的有（　　）。
    A

    普通股成本包括支付给普通股股东的股利和发行费用

    B

    普通股资本成本是所有筹资方式中成本最高的

    C

    普通股资本成本即普通股投资者所期望的投资报酬率

    D

    可以通过现金股利增长模型和资本资产定价模型进行测算

    E

    与留存收益资本成本相比，普通股资本的筹集无需考虑发行成本


    正确答案： A,D
    解析：
    财务的角度，企业使用留存收益的资本成本和普通股的资本成本相同，差别在于不必考虑发行成本。

  • 第20题：

    问答题
    某公司原有资本700万元，其中债务资本200万元（每年负担利息24万元），普通股资本500万元（发行普通股10万股，每股面值50元）。由于扩大业务，需追加筹资300万元，假设没有筹资费用。其筹资方式有三种：　　方案一：全部按面值发行普通股：增发6万股，每股发行价50元；　　方案二：全部增加长期借款：借款利率仍为12%，利息36万元；　　方案三：增发新股4万股，每股发行价47.5元；剩余部分用发行债券筹集，债券按10%溢价发行，票面利率为10%；　　公司的变动成本率为60%，固定成本为180万元，所得税税率为25%。　　要求：使用每股收益分析法计算确定公司应当采用哪种筹资方式。

    正确答案：
    方案一和方案二比较:(EBIT-24)×(1-25%)/(10+6)=(EBIT-24-36)×(1-25%)/10,解得:EBIT=120(万元)。
    方案一和方案三比较:方案三的利息=(300-4×47.5)/(1+10%)×10%=10(万元);
    (EBIT-24)×(1-25%)/(10+6)=(EBIT-24-10)×(1-25%)/(10+4),解得:EBIT=104(万元)。
    方案二和方案三比较:(EBIT-24-36)×(1-25%)/10=(EBIT-24-10)×(1-25%)/(10+4),解得:EBIT=125(万元)。
    当EBIT小于104万元时,应该采用方案一;当EBIT介于104万元~125万元时,应采用方案三;当EBIT大于125万元时,应采用方案二。
    解析： 暂无解析

  • 第21题：

    单选题
    某股份有限公司普通股当前市价为每股8元，公司准备按当前市价增发新股，预计每股筹资费用率为7%，增发后第一年年末预计每股股利为0.93元，以后每年的股利增长率为3%。该公司本次增发的普通股资本成本为（  ）。
    A

    12.5%

    B

    14.5%

    C

    15.5%

    D

    15.3%


    正确答案： D
    解析：

  • 第22题：

    多选题
    在测算不同筹资方式的资本成本时，应考虑税收抵扣因素的筹资方式有()。
    A

    长期借款

    B

    长期债券

    C

    普通股

    D

    留存收益

    E

    优先股


    正确答案： D,E
    解析： 选项CDE都不考虑税收抵扣因素，这通过它们各自计算资本成本率的公式可以看出。 44.[多选题]决定综合资本成本率的因素有()。 选项: A.筹资总量 B.筹资费率 C.个别资本成本率 D.各种资本结构 E.税率水平 答案:C,D 分类:经济师考试/中级经济师/中级工商管理/第七章 企业投融资决策及重组 标签:决定综合资本成本率的因素 解析:个别资本成本率和各种资本结构两个因素决定综合资本成本率。

  • 第23题：

    单选题
    测算方法与普通股基本相同，只是不考虑筹资费用的资本成本率测算的是(  )。
    A

    优先股成本

    B

    留用利润成本

    C

    债券成本

    D

    银行借款成本


    正确答案： C
    解析：

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