问答题人民币汇率对国内黄金期货价格有什么影响？

观察选项，⑤中的“同样”提示本句不能作为首句出现，排除选项 C 和 D；④句提出新概念国际市场商品价格，③句紧密承接上句论述国际商品价格，并继续提出新概念汇率，②句针对上句提出的概念进行解释，故④③②应紧密相连，排除 A 选项，则答案为 B 选项。

分析:逆周期调节因子在2017年属于很热的时事热点。《2017年第二季度中国货币政策执行报告》有专门讨论,市场分析文章也很多。以下答案主要参照:中国金融信息网《央行首次详解“逆周期因子”新机制》、钟正生《详解人民币汇率逆周期因子:构成、效力与影响》、胡岸《引入逆周期因子后人民币汇率何去何从》、《交易心得|“逆周期因子”大揭秘:市场严重误读新中间价机制》、《杂谈|“逆周期因子”大揭秘:市场严重误读新中间价机制》、高鸣咨询《专题:+分钟读懂人民币中间价》、等网络文章整理逆周期因子的含义和原因人民币汇率中间价是即期银行间外汇交易市场和银行挂牌汇价最重要参考指标,由每个交易日早上9.15分公布。在加入逆周期因子之前,人民币中间价=今日中间价-昨日收盘价+权量系数*一篮子货币汇率变动。但权重系数是非对称的:当美元走强的时候,这个系数取较高的那个值。也就意味着人民币会更紧地盯住一篮子,和篮子里的货币一起贬值。而当美元走弱的时候,这个系数取较低的那个值,也就意味着人民币会较松地盯住一篮子,较少地参与对美元的升值。这样的关系也被称为“非对称性贬值”根据上述的双锚机制,外汇市场可能存在一定的顺周期性,容易受到非理性预期的惯性驱使，放大单边市场预期,进而导致市场供求出现一定程度的“失真”，增大市场汇率超调的风险。为了打破这种单边预期,央行引入了“逆周期因子”,人民币中间价=今日中间价-前日收盘价+权重系数*一篮子货币汇率变动+逆周期因子,这使得中间价报价既可以反映外汇市场供求关系和一篮子货币汇率变化,也可以充分反映我国经济基本面运行情况,自此人民币中间价的定价方式由“双锚定价”变为“三锚定价”。 央行引入“逆周期因子”,主要目的是适度对冲市场情绪的顺周期波动,缓解外汇市场可能存在的“羊群效应”。逆周期因子根据宏观经济等基本面变化动态调整,有利于引导市场在汇率形成中更多关注宏观经济等基本面情况,使中间价报价更加充分地反映我国经济运行等基本面因素,更真实地体现外汇供求和一篮子货币汇率变化。 逆周期因于引入的影响： (1)有助于中间价更好地反映宏观经济基本面。前期人民币兑美元汇率走势与经济基本面和国际汇市变化明显不符。表明在市场单边预期的背景下,“简单的收盘价+一篮子货币汇率变化”可能会导致中间价比较多地反映与预期方向一致的变化,呈现出一定的非对称性:在中间报价模型中引入“逆周期因子”有助于校正这种非对称性。 (2)有助于对冲外汇市场的顺周期,使中间价更加充分地反映市场供求的合理变化，汇率作为本外币的比价,具有商品和资产的双重属性，后者意味着汇率波动可能触发投资者“追涨杀跌”的心理,导致外汇市场出现顺周期波动，进而扭曲与基本面相一致的合理市场供求，放大供求缺口。在中间价报价模型中引入“逆周期因子”可通时矫正外汇市场的顺周期性,在一定程度上将市场供求还原至与经济基本面相符的合理水平,从而更加充分地发挥市场供求在汇率形成中的是决定性作甪，防止人民币汇率单方面出现超调。 (3)完善后的中间报价机制保持了较高的规则性和透明度。基准价格报价机制的规则性和透明度取决于其规则、制度是否明确以及报价机构能否自行对机制的规则性进行验证。在中间价报价机制中引入“逆周期因子”的调整方案，是由外汇市场自律机制“汇率工作组”成员提出,经全部14家人民币兑美元汇率中间报价行充分讨论并同意后实施的。此外,“逆周期因子”计算过程中涉及的全部数据,或取自市场公开信息,或由各报价行自行决定,不受第三方干预。总的来看,引入逆度期子后,中间价报价机制的规则性,透明度和市场化水平得到进一步提升。 最后给点建议:下一步中国汇改的工作。首先,要进一步减少政府众市场的干预:其次,进一步扩大人民币汇率的浮动区间(现在人民币汇率的浮动区间,已经从正负3‰扩大到正负2%,以后应该进一步扩大浮动区间);再次,要完善中国的外汇市场,包括增加外汇市场的交易主体、丰富外汇市场的交易工具、增加外汇市场的交易方式、阵低外汇市场的交易成本以及扩大外汇市场的交易规模。

1）汇*作为联系经济体南部和外部的重要变量。具有双重性质，一方面它是用一科货币表示的另一种货币的价格，属于货币层面的一个变量，因此必然要受到各种货币层面因素的影响；另一方面，汇率又取决于实体经济的状况，要对实体经济层面因素命变化做出反应，因此影响汇率变动的因素包括； （①汇率变动由外汇供治与需求的对比要动所引起，面外汇供求状况又取决于由国际贸易往来和资本流动所引起的值权债务关系。 ②人们之所以需要外国货币，是因为外币在其发行国具有购买力，相应地人们需要本币也是因为木币在本国具有购买力，因此两国货币汇率的决定基建应是两国货币所代表的购买力之比。 ③外范市场上交易者的心理预期对汇来变化有显著影响。 ④套利性的短别资本淡动会使高利幸国家的货币在远期外市场上贴水，面低构率国家货币将在远期外汇市场上升水，并且升贴水率等于两国间的利率差。 （2）武率是重要的价格撤标，影响经济主体的行为，能响本国（易贸易伙伴）的国际竞争力水平，影响进出白、资本流出人和国际收支状况，影响一回的产出和就业。进而对整体的宏观经济状况都产生重要影响。 ①本币变值、意张着可以提高本同商品的国际竞争力，能起到促进出口，抑制进口的作用；若本币升值。则有利于进口，不利于出口。 2真实正率体我了物价变动对汇本的影响，反过来，汇幸也会影响一国的物价水平。汇率的变动导致物价总水平的波动，其后果就不仅限于进出口，而是将影响整体经济。 （8由于长删资本的流动主要以利刹和风险为转移，江率的变动对长期资本流动的影响较小，短期资本流动则常常受到汇事的较大影响。 ④汇车变动对金融资产的选择有重要影响，由干汇率的变动影响本外币资产的收益率，因此本币汇率升值，将促使投货者更加倾自干持有本币资产；相反，外币汇率的升值，则会导致投资者将本币资产转换为外币资产。 （3）人民币汇率如此持续走高的原因主要可以归纳为以下三个方面： ①我国倒民经济的飞速发展，国际地位的逐步提高，在经济的快速增长情况下，我国的经济实力和变争力发生了重大的变化，汇率作为经济发展的反映，必将根据中国经济在国际上地位的变化，以及国内经济自身发展周别作出适当调整。 2②对外贸易高速增长，热候流人，使得人民币需求增加，也会给人民币升值增加压力。同时，汇率与国际牧义有着密切的联系，国际收支理论表明，当一国有较大的国际收支逆差时。对外汇的需求大于外汇的供给，本币对外贬值，反之则会造成本币升值，我同的巨额贸易顺差作用于人民面汇率，使之遵循回际收支理论产生上升趋势现象。 ③我国持有的互额外汇储备，根据“国际收支决定论“认为。一同的国际收支状况是影响汇率最直接的因蒸之一。当一国有较大的国际收交迎差时，对外汇的需求大于外汇的供给，本币对外疑值；反之则会造或本币升值。面我回目前经常项目和资本项目双照差的状况，使国内的外汇错备节节上升，因此人民币面临着潜在的升值压力 （4）人民币升值的积模影响包括： ①改签产业结构，人民币升值会导致劳动力和资源成本增加。从面使中国原本依靠廉价劳动力和资源获取利测的低端产业规模减小，使得这些资源从低端产业中流出，流向高端产业。在市场竞争机剖下，高端产业产品通过购买先进设备，采用先违技术，提高产品档次，有利于我回产业结构从劳动密集型向资本密集型发展，改善我回在国际分工中的独位。 ②促进国内资源节约。当人民币升健时，如果出口产品定价能够相应提高，国外原材料价格就会相对便宜，我国企业价格会在价格机制作用下，购买更多国外疏材料。那么我国出口同量资源能够换回更多的国外资源，节约了我国源本紧张的资源，有利于国内统源的可持续发展。同时，本币开值所带来的产业结构的转变也会在技术上降低对资源的浪费，从浙国内资源满耗减少， （③可减少与外国的贸易摩擦，当前美国政府极力促进人民币升值，人民币升值虽然不线解决中美贸易巨大的差额问题。们也会间接起到缓解与美国，日本等主要贸易伙伴回在低价反倾销上的贸易摩擦的作用。而对于一个国家而言，“强币“是经济实力的重要体现，人民币升值必将会大大增强人民币在国际社会中的接受度。 ④有利于提高人民币购买力，人民币的汇率提升，使得同样数量的人民币能够换得更多外汇，意味着人民的财富增加。同时，人民币升值俊得进日商品价格下降，人们能够花同样多的钱购买更多的进口商品。同时，人民出国钢造、旅游、购物等费用也会下降，增加了人们出国的机会，提高了人们的生活政量水平。对企业面言，人民币升值降低了进口源材料的费用，节约企业成本，增强了企业竞争力。 ③人民币升值，对排制通货膨账有利。国家的潜在GDP能力由自然资源。人力资源，资本、技术水平决定。州需求强），使国家的经济达到潜在GDP能力时，再有增量的需求就只能带动物价的上涨而不能再促进实际（GDP的增长。因此，当总需求过于旺露时，政府就应采取必要的措施给经济降盟，从而降低涵货的压力，因为GDP=C+/*（G+5。如果人民币升值，则国内产品的国际竞争为将下降，从面净出口将减少，实除GDP精回到潜在GDP能力以下，国内通货的压力也疼降低。 （5）人民币升值的消跟影响包括： ①抑剖出口，增加进口，我国经济的发展依独于出口的不断上涨，而人民币升值必然会增加出口企业的生产成本和劳动力酸本，降低出口产品在国际上的竞争力，势必导数出口行业的不景气，从而影响国内经济。同时，进口产品增多。不仅会使得贸易肌差转逆差，还会给国内企业带来强大的变争力。 ②外汇储备面临缩水，充足的外汇储备是我国综合实力的重要标志，有利于我国开展多种国际贸易活动。然面，人民币的升值必将会使得大量储备的美元大幅壁水，国家也将会受巨大的外汇损失。 ③人民币升值秘导致中国产品出口价格大锡提高。中国产品将失去价格竞争力，对出口行业和外商投资态成影响，最终将是我国失业率上升。 ④容易助长经济中的泡沫和投机行为，金融风险加大，出于资本逐利的本能，在人民币升值预期的作用下，国际游资大量流入，短期套利动机意常明显，将导致校机不可避免地盛行，找及了金融市场秩序，我国金触监管体系还不健全，有可能导效金融风验，同时我国居民在人民币升值的理声下，也将资金大量投资于股市和房地产等行业进行没机活动，这时长了经济中的泡沫。