证券估价模型中的（）便是把股票的价值与下一时期的预期股利、股票的要求收益和预期股利增长率联系起来。
题目
证券估价模型中的（）便是把股票的价值与下一时期的预期股利、股票的要求收益和预期股利增长率联系起来。
相似考题
参考答案和解析
正确答案:股利增长模型
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第1题：
如果某只股票去年派发现金股利0.15元,预期未来股利按年10%的速度增长,预期收益率为11%,目前股票市场价格为15元,请算出该公司股票的内在价值和内部收益率。正确答案：
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第2题：
股票的预期报酬率包括( )
A预期股利收益率
B预期股利增长率
C预期资本利得收益率
D预期资本利得增长率
E预期利润增长率
正确答案：AC
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第3题：
下列有关股票投资的说法中，正确的有（ ）。A、股票带给持有人的现金流入包括股利收入和出售时获得的资本利得
B、股利的多少取决于每股收益和股利支付率两个因素
C、如果股票未来各年股利不变，则股票价值＝年股利/（1＋必要报酬率）
D、如果股利增长率是固定的，则股票预期收益率＝股利收益率＋股利增长率答案：B,D解析：股票带给持有人的现金流入包括股利收入和出售时的售价，所以选项A的说法不正确；如果股票未来各年股利不变，则该股票价值＝年股利/必要报酬率，所以选项C的说法不正确。
【考点“普通股价值的评估方法”】 -
第4题：
股利贴现模型中的预期未来现金流量通常包括（）。A:预期未来盈余
B:预期股票未来售价
C:预期未来销售现金流入
D:预期未来股利支付答案：B,D解析：股利贴现模型是将未来各期支付的股利（通常还包括未来某时股票的预期售价）通过选取一定的贴现率折合为现值的方法。模型中的预期现金流量包括：①预期的股利支付；②未来某时股票的预期售价。 -
第5题：
下列因素中，与固定增长股票内在价值同方向变化的有：A、股利年增长率
B、最近一期发放的股利
C、预期发放的股利
D、投资必要报酬率
E、股票的风险报酬系数答案：A,B,C解析：固定增长股票内在价值＝D1/（K－g）＝D0×（1＋g）/（K－g），由公式可知，股利增长率g、最近一期发放的股利D0、预期发放的股利D1均与股票内在价值呈同向变动；投资必要报酬率K与股票内在价值呈反向变动，而股票的风险报酬系数与投资必要报酬率呈同向变动关系，因此股票的风险报酬系数也与股票内在价值呈反向变动关系。 -
第6题：
在其他条件不变的情况下，下列事项中能够引起固定股利增长模型下股票内部收益率下降的有()。A.当前股票价格上升
B.股利增长率上升
C.预期现金股利下降
D.预期持有该股票的时间延长答案：A,C解析：
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第7题：
假设股利增长率固定不变，在其他条件不变的情况下，下列事项中能够引起股票期望收益率上升的是（ ）。A.当前股票价格上升
B.资本利得收益率上升
C.预期现金股利下降
D.预期持有该股票的时间延长答案：B解析：假设股利增长率固定不变，则股票的期望收益率R＝D0/P0＋g，“当前股票价格上升、预期现金股利下降”会使得D1/P0降低，所以能够引起股票期望收益率降低，选项B资本利得收益率上升，则说明g上升，所以会引起股票期望收益率上升，所以选项B正确；预期持有该股票的时间延长不会影响股票期望收益率。 -
第8题：
甲投资者拟投资购买A公司的股票.A公司去年支付的股利是每股1元，根据有关信息，投资者估计公司年股利增长率可达10%，公司股票的贝塔系数为2，证券市场所有股票的平均收益率是15%，现行国库券利率8%，要求计算：（1）该股票的预期收益率（2）该股票的内在价值
正确答案: 1、预期收益率=无风险收益率+贝塔系数*（市场平均收益率-无风险收益率）
Kj=Rf+β（Km-Rf）=8%+2（15%-8%）=22%
2、该股票的内在价值=下期股利/（股权资本成本-永续增长率）
PD0（1+g）/Rs-g=1*（1+10%）/22%-10%=9.17元 -
第9题：
填空题证券估价模型中的（）便是把股票的价值与下一时期的预期股利、股票的要求收益和预期股利增长率联系起来。正确答案： 股利增长模型解析： 暂无解析 -
第10题：
单选题如果不考虑影响股价的其他因素，固定增长股票的价值（）。A与投资的必要报酬率同向变化
B与预期股利反向变化
C与资本利得收益率同向变化
D与预期股利增长率反向变化
正确答案： A解析： 因为股票价值=预期股利÷（投资的必要报酬率-增长率），投资的必要报酬率越大，股票价值越低；预期股利越大，增长率越大，股票价值越高，股利增长率也可以理解为股价增长率或资本利得收益率。 -
第11题：
问答题甲投资者拟投资购买A公司的股票。A公司去年支付的股利是每股1.5元，根据有关信息，投资者估计公司年股利增长率可达6%，公司股票的贝塔系数为2，证券市场所有股票的平均收益率是10%，现行国库券利率3%，要求计算： （1）该股票的预期收益率； （2）该股票的内在价值。正确答案： （1）K=R+B（K-R）=3%+2*（10%-3%）=17%
（2）P=D/（R-g）=1.5*（1+6%）/（17%-6%）=14.45元解析： 暂无解析 -
第12题：
多选题下列有关股票投资的说法中，正确的有()。A股票带给持有人的现金流入包括股利收入和出售时获得的资本利得
B股利的多少取决于每股收益和股利支付率两个因素
C如果股票未来各年股利不变，则股票价值=年股利／（1+必要报酬率）
D如果股利增长率是固定的，则股票预期收益率=股利收益率+股利增长率
正确答案： B,A解析： 股票带给持有人的现金流入包括股利收入和出售时的售价，所以选项A的说法不正确；如果股票未来各年股利不变，则该股票价值=年股利／必要报酬率，所以选项C的说法不正确。 -
第13题：
与长期持有，股利固定增长的股票价值呈同方向变化的因素有（ ）。
A．预期第1年的股利
B．股利年增长率
C．投资人要求的收益率
D．β系数
正确答案：AB
长期持有，股利固定增长的股票价值P=D1/(K-g)，可以看出，股票的价值与预期第一年的股利D1同方向变化；因为股利年增长率g越大，计算公式中的分母越小，分子越大，股票价值越大，所以股票的价值与股利年增长率同方向变化。 -
第14题：
假定某公司股票在第0期的股利为0.6元，股利增长率为4%，预期收益率为7%，假设该公司采取固定增长率的股利政策，该股票的价值是（ ）。
A、16
B、27
C、20.8
D、13.2答案：C解析：C
P=D1/RS=D0*（1+G）/(RS-G）=0.6*(1+4%)/(7%-4%)=20.8。 -
第15题：
甲公司今年每股收益0.5元，每股股利0.35元，净利润和股利增长率都是6%，公司股票贝塔值0.75。长期政府债券利率7%，股票市场风险溢价4%。乙公司与甲公司类似，今年每股收益1元，预期明年每股收益1.06元。
要求：
（1）计算甲公司本期市盈率和预期市盈率。
（2）采用市盈率估值模型，评估乙公司的每股价值。答案：解析：（1）甲公司股权成本＝7%＋0.75×4%＝10%
甲公司股利支付率＝0.35/0.5＝70%
甲公司本期市盈率＝70%×（1＋6%）/（10%－6%）＝18.55
甲公司预期市盈率＝70%/（10%－6%）＝17.5
（2）乙公司每股价值＝18.55×1＝18.55（元）
或：乙公司每股价值＝17.5×1.06＝18.55（元） -
第16题：
股利贴现模型中的预期未来现金流量通常包括()A:股票的现价
B:预期的股利支付
C:股票的收益
D:预期股票未来售价答案：B,D解析：股利贴现模型就是将未来各期支付的股利（通常还包括未来某时股票的预期售价）通过选取定的贴现率折合为现值的方法。 -
第17题：
如果不考虑影响股价的其他因素，固定增长股票的价值（ ）。A、与市场利率成正比
B、与预期股利成反比
C、与预期股利增长率成正比
D、与预期股利增长率成反比答案：C解析：如果不考虑影响股价的其他因素，固定增长股票的价值与市场利率成反比，与预期股利成正比。因为股票价值=预期股利÷（市场利率-增长率），市场利率越大，股票价值越低；预期股利越大，增长率越大，股票价值越高。 -
第18题：
假设其他因素不变，固定增长股票的价值（ ）。A.与预期股利成反比
B.与投资的必要报酬率成正比
C.与预期股利增长率同方向变化
D.与预期股利增长率反方向变化答案：C解析：固定增长模式下，股票价值Vs＝D1/（Rs－g），由此可见，在其他因素不变的情况下，股票价值与预期股利成正比，与投资的必要报酬率反方向变化，与预期股利增长率同方向变化。 -
第19题：
根据固定成长股票的估价模型，股票的价值取决于以下（）等因素。
- A、前一次或下一次分配的股利水平
- B、股利增长率
- C、未来出售股票的资本利得
- D、投资者的期望报酬率
正确答案:A,B,D -
第20题：
下列各项中，可以用于估计股票价值的公式有（）。
- A、股票价值=每年股利/投资者要求的报酬率
- B、股票价值=当前股利*（1+股利成长率）/（投资者要求的报酬率-股利成长率）
- C、股票价值=预期年末股利/（投资者要求的报酬率-股利成长率）
- D、股票价值=该股票市盈率*该股票每股收益
- E、股票价值=行业平均市盈率*该股票每股收益
正确答案:A,B,C,E -
第21题：
问答题甲企业今年的每股收益为1.0元，分配股利0.4元/股，该企业净利润和股利的增长率都是8%，β值为0.8。短期国债利率为4%，股票市场的平均风险附加率为10%。 要求： （1）计算该企业的本期市盈率和预期市盈率； （2）乙企业与甲企业是类似企业，今年实际净利为2.0元/股，根据甲企业的本期市盈率对乙企业估价，计算其股票价值； （3）乙企业预期明年净利为2.16元/股，根据甲企业的预期市盈率对乙企业估价，计算其股票价值。正确答案：
(1)甲企业股利支付率=0.40/1.0×100%=40%;甲企业股权资本成本=4%+0.8×10%=12%;甲企业本期市盈率=40%×(1+8%)/(12%-8%)=10.8;甲企业预期市盈率=40%/(12%-8%)=10。
(2)乙企业股票价值=本期每股收益×本期市盈率=2.0×10.8=21.6(元/股)。
(3)乙企业股票价值=预期每股收益×预期市盈率=2.16×10=21.6(元/股)。解析： 暂无解析 -
第22题：
单选题如果不考虑影响股价的其他因素，固定成长股票的价值（）。A与市场利率成正比
B与预期股利成反比
C与预期股利增长率成正比
D与预期股利增长率成反比
正确答案： B解析： 如果不考虑影响股价的其他因素，零成长股票的价值与市场利率成反比，与预期股利成正比。因为股票价值=预期股利÷（市场利率-增长率），市场利率越大，股票价值越低；预期股利越大，增长率越大，股票价值越高。 -
第23题：
单选题如果不考虑影响股价的其他因素，固定增长股票的价值（ ）。A与股权资本成本成正比
B与预计下一期股利成反比
C与预期股利增长率成正比
D与预期股利增长率成反比
正确答案： C解析：
固定增长股票的价值＝预计下一期股利÷（股权资本成本－增长率）＝D0×（1＋g）/（Rs－g）。股权资本成本是投资者投资企业股权时所要求的收益率，即折现率Rs。如果不考虑影响股价的其他因素，固定增长股票的价值与股权资本成本成反比，与预计下一期股利、预期股利增长率成正比。